【市场声音】沪镍续跌不止悲观情绪蔓延 后市怎么看?

来源:SMM

SMM11月21日讯:11月21日,沪镍继续飘绿,截止日间收盘,沪镍2002报收114010元/吨,跌幅近0.9%,盘中一度跌至112300元/吨,为8月2日以来低点。自11月15日起,镍价持续下探,悲观情绪弥漫。

现货方面,今日(11月21日)1号电解镍报价116800-122300元/吨。俄镍较沪镍1912报升水2000到升水2200元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水6900到升水7300元/吨,金川和俄镍升水均较本周有所回落,主要因部分仓单货流入现货市场,货源增加。上午持货商反馈,虽镍价大幅下跌,需求并未有明显好转,临近年末,下游消费趋弱。目前看空后市者居多,市场观望为主,交投量有限。金川公司出厂价122500元/吨,较昨天下调2000元/吨。 

SMM认为,近半月以来,镍价主力自13万跌至12万附近。从基本面分析,下游某不锈钢近3个月库存开始抛货造成市场压力,叠加下游临近年末,厂内原料库存及成品库存尽量维持低位,造成镍生铁市场表现较弱,镍产业链各环节现货成交均表现较差。而从资金面看,据市场反馈此次某大钢厂多头表现较明显,被市场空头资金盯住。但鉴于钢厂国内及国外积极接货,市场不可过分看空,警惕后期挤仓风险。

机构观点:

长江期货:镍价受印尼禁矿政策影响于9月3日上冲年内最高点149190元/吨,而后就开始震荡下跌。11月以来,镍价走出一波流畅的下跌行情,截至11月20日,沪镍2001最低达到113800元/吨,收盘于113820元/吨,本月累计下跌15270元/吨,跌幅达11.6%。目前来看,在多重利空因素影响下,镍价仍将在下跌通道中运行。在当前多重利空的影响下,镍价四季度或保持弱势下行态势,下方目标或可看至11万一线。但明年春节后在不锈钢厂开工、印尼禁矿、菲律宾雨季镍矿出货量少的影响下,镍价或有反弹机会。

中信建投期货:宏观面,美联储会议纪要偏中性,后续或维持利率不变。国内方面,11月LPR报价较上月下降5个基点,国务院再确定税收优惠政策,政策支持继续加码。基本面,昨日不锈钢现货市场价格继续下调,期货盘面近期整体震荡运行,期现价差继续收敛,不过考虑到不锈钢高库存,不锈钢价格总体仍然承压。电解镍价格近期快速下泻,市场悲观情绪蔓延,虽然不锈钢厂减产意愿增强,但印尼明年禁矿仍将使得镍供应出现缺口,目前或已超跌。总的来说,虽然上游承压更明显,但目前镍价或已部分反应基本面悲观情况,可以适时将前期空单部分止盈,不锈钢下方略有支撑,暂谨慎对待。

华泰期货:十月中国镍铁进口量环比明显下降,未锻轧非合金镍进口量环比亦继续下降,整体来看,十月进口数据未能证实进口压力大增的预期,对价格影响偏多。近期俄镍进口窗口开启、进口货源流入令沪镍仓单持续增加;印尼港口恢复镍矿出口、印尼海关数据10月镍矿出口量剧增担忧、印尼镍铁投产进度加快;加之需求端三元电池和不锈钢疲态、不锈钢隐性库存令价格持续下行,多重利空导致镍价持续承压弱势运行。虽然中线镍矿仍可能供应不足,但短期供应仍旧宽裕,无更多供应端利好的情况下,镍价定价权回归需求端,而不锈钢高库存下的主动去库行为和隐性库存担忧令价格持续下行,加之新能源汽车市场萎靡,镍价亦难维持高位受累回落,短期镍价可能仍处于调整下跌阶段,不过近期因进口数据不及预期,可能出现局部反弹。镍价下方支撑时间上在于不锈钢去库进度,空间在于镍铁的成本支撑。

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