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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】山东河南相继公布采暖季限产措施,暂时影响有限

来源:SMM

昨日美元指数收于97.847,涨幅0.05%,伦铝收于1737美元/吨,涨幅0.03%,沪铝收于13745元/吨,跌5元/吨......

11.20 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元指数收于97.847,涨幅0.05%,伦铝收于1737美元/吨,涨幅0.03%,沪铝收于13745元/吨,跌5元/吨。
 
宏观面:1)国家外汇管理局统计数据显示,2019年10月,银行结汇9756亿元人民币,售汇10067亿元人民币,结售汇逆差311亿元人民币;按美元计值,银行结汇1380亿美元,售汇1424亿美元,结售汇逆差44亿美元。2)央行召集6家银行会商,信贷投放力度望加强,易纲对下一步央行工作“划定”四大重点领域,包括继续强化逆周期调节、用改革的办法优化金融资源配置、推动金融机构转变贷款定价惯性思维以促进实际贷款利率下行、推进资本补充工作以提高银行信贷投放能力等。3)关注11月21日凌晨美联储公布的10月货币政策会议纪要内容。
 
基本面:1)氧化铝:河南省采暖季全省氧化铝限产,目前全省运行产能在830万吨;山东茌平信发氧化铝实行300万吨限产10%。虽然豫鲁地区皆有限产,但氧化铝价格仍因受到来自国外进口氧化铝低价冲击,上行动力有限。2)电解铝:河南省电解铝限产10万吨附近,影响产能接近全省产能的8%。山东聊城执行自主限产措施。3)中国最早将于12月1日取消来自巴基斯坦未锻轧铝合金(76012000)进口关税,以帮助巴基斯坦与东南亚国家联盟(ASEAN)在中国市场上取得同等地位。
 
现货端:昨日上海及无锡市场现货报价在13940-13960元/吨之间,较前一日价格上涨10元/吨附近,对当月盘面升水100-110元/吨之间,杭州地区现货价格在13980-14000元/吨之间。昨日市场大户部分接货,持货商出货较为积极,中间商接货意愿亦较明显,买卖双方交投活跃。因价格近一周时间维持相对稳定,而下游虽观望已久但生产端需求尚在,昨日下游接货状态尚可。预计今日现货价对当月升水110元/吨附近,绝对价格相比昨日价差在50元/吨以内。
 
总结:在远期消费预期偏弱、成本存在下行趋势情况下,年底价格仍旧承压,预计本月铝价重心较上月下沉,因市场对2001合约信心弱于1912合约,沪铝back结构维持。进入11月下旬后,需关注秋冬取暖季限产对上、下游生产及订单影响大小,暂时停限产措施对上下游影响有限。自上周四以来LME伦铝库存大增超20万吨,库存端压力明显,短期正套风险较大,需谨慎操作。
 

(SMM 徐曼)

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