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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】广投银海20万吨产能置换 & 伦铝库存大增超20万吨

来源:SMM

昨日美元指数收于97.796,跌幅0.19%,伦铝收于1736.5美元/吨,跌21美元/吨,跌幅1.19%,昨日LME铝金属库存再增9万吨,沪铝主连收于13760元/吨,涨60元/吨,涨幅0.44%......

11.19 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元指数收于97.796,跌幅0.19%,伦铝收于1736.5美元/吨,跌21美元/吨,跌幅1.19%,昨日LME铝金属库存再增9万吨,沪铝主连收于13760元/吨,涨60元/吨,涨幅0.44%。
 
宏观面:1)11月18日,中国央行下调7天期逆回购利率至2.5%;此前为2.55%。今日,央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作,今日无逆回购到期。2)中国信通院:2019年10月,国内手机市场总体出货量3596.9万部,同比下降6.7%,环比下降0.7%,其中2G手机125.5万部、4G手机3222.0万部、5G手机249.4万部。2019年1-10月,国内手机市场总体出货量3.23亿部,同比下降5.8%,3)关注今日公布美国10月营建许可月率及10月新屋开工月率。
 
基本面:1)广投银海铝业20万吨产能置换给华昇电解铝项目,设备计划于2020年12月开始拆除,预计明年6月拆除完毕。2)成本端氧化铝SMM昨日均价报在2572元/吨,下行趋势未改,反弹动力暂时不足。3)11月18日,SMM统计国内电解会库存(含SHFE仓单):上海地区14.1万吨,无锡地区23.9万吨,南海地区25.3万吨,较上周四下降1.1万吨,上海无锡两地库存环比上周四基本维持稳定,南海仓库续降1万吨。
 
现货端:昨日上海及无锡市场现货报价在13930-13950元/吨之间,较前一日价格基本持平,对当月盘面升水90-110元/吨之间,价格较上周五基本持平,杭州地区现货价格在13950-13970元/吨之间。昨日某大户并未公布新的采购计划,市场因缺少大户的参与,略显平静,持货商较为挺价,中间商低价位接货积极,双方交投尚可。下游昨日按需采购为主,周一少量补货,但接货量并不明显。华东昨日整体成交一般。今日预计升水在对当月110元/吨附近,绝对价格预计与昨日价差在50元/吨以内。
 
总结:在远期消费预期偏弱、成本存在下行趋势情况下,年底价格仍旧承压,预计本月铝价重心较上月下沉,因市场对2001合约信心强于1912合约,沪铝back结构维持。进入11月下旬后,需关注秋冬取暖季限产对上、下游生产及订单影响大小。自上周四以来LME伦铝库存大增超20万吨,库存端压力明显,短期正套风险较大,需谨慎操作。

(SMM 徐曼)

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