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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】关注秋冬取暖季限产情况对上下游影响

来源:SMM

上周五美元指数收于97.987,跌幅0.19%,伦铝收于1757.5美元/吨,涨10.5美元/吨,涨幅0.6%,沪铝收于13650元/吨,跌35元/吨,跌幅0.26%......

11.18 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:上周五美元指数收于97.987,跌幅0.19%,伦铝收于1757.5美元/吨,涨10.5美元/吨,涨幅0.6%,沪铝收于13650元/吨,跌35元/吨,跌幅0.26%。

宏观面:1)1月16日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论,并将继续保持密切交流。2)上周五晚美国公布10月零售销售数据,数据录得0.3%,高于预期值0.2%。不过,与此同时公布的美国进口物价指数月率录得-0.5%,远低于预期的-0.2% 。3)欧元区9月季调后贸易帐(亿欧元) 前值:203 预期:187 公布:183
 
基本面:1)2019-2020年采暖季工业企业错峰限停产项目中,茌平信发氧化铝上报300万吨产能,预计限产10%,该企业建成产能600万吨,运行570多万吨,因而该30万吨限产产能影响有限。电解铝部分,信发上报近150万吨产能,在停限产方式上实行自主采取措施。2)库存端近期无锡电解铝及铝棒出库速度有所减缓,关注粤沪价差及下游消费情况。
 
现货端:上周五上海及无锡市场现货报价在13930-13950元/吨之间,较前一日价格基本持平,对当月盘面贴水继续扩大至贴440-贴250元/吨之间,对隔月升水100元/吨附近,杭州地区现货价格在13950-13970元/吨之间。临近换月交割,当月及隔月价差拉大,贴水因而较昨日大幅拉大,且当月盘面卖方报价高低位价差较大,因而午前现货对当月贴水波动幅度大,对隔月升水基本维持稳定。持货商出货者不多,而中间商低价位收货较为积极,双方交投尚可,但市场仍因缺少大户的积极参与,成交热度不及前两周。今日为换月后第一日,升水在12+100元/吨附近,预计绝对价格相较上周五价差在50元/吨以内。
 
总结:在远期消费预期偏弱、成本存在下行趋势情况下,年底价格仍旧承压,预计本月价格重心较上月下沉,因市场对2001合约信心强于1912合约,沪铝back结构维持。进入11月下旬后,需关注秋冬取暖季限产对上、下游生产及订单影响大小。上周五LME伦铝库存大增4.4万吨,两天之内增幅超11万吨,库存端压力明显,短期正套风险较大,需谨慎操作。

(SMM 徐曼)

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