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SMM镍铬不锈钢产业链专题

上海有色网镍铬不锈钢行业研究团队,结合SMM独立调研第一手数据,对国内外热点事件提供解析及观点,对市场行情走势进行分析及预判,内容覆盖镍产业链中的镍矿、电解镍、镍生铁、硫酸镍、铬铁、不锈钢等板块。

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【2019.11.18镍内部晨会纪要】镍价跌势未止席卷产业链 300系不锈钢亏损扩大出货压力不减

来源:SMM

宏观方面:11月15日,当日无MLF到期,但央行宣布开展MLF操作、净投放2000亿元,利率持平于3.25%。各大机构认为,MLF操作为11月的LPR(贷款报价利率)下行提供了空间,未来货币政策仍将以结构性调整为主。

镍价判断:伦镍领跌国内外镍市,不但完全失守所有均线,且逐渐远离均线位置,重心沿布林下轨运行。沪镍下方空间被打开,近期基本面趋弱,不锈钢价格连续下跌,前期厂库或慢慢涌入市场,加剧库存压力。技术上暂难看到止跌信号,预计本周继续于低位震荡。伦镍收于小阴柱,已跌破1.5万美元/吨关口,上方面临多根均线压力且K柱收至boll线下轨之下,下方暂无其他支撑位,今日关注伦镍能否稳住1.5美元/吨关口。隔夜沪镍收于小阴线,持续下行,接近11.7万元/吨关口,落于boll线下轨下方,今日关注沪镍能否于11.7万元/吨一线震荡运行。

镍现货:11月15日俄镍较沪镍1912报升水2600到升水2700元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水5800到升水6000元/吨,早交易时段,金川货源表现异常紧缺,部分持货商注册成仓单,现货无法流通,个别持货商有货暂不报价,观望市场动向,个别持货商报升水5800元/吨,成交活跃,金川公司上海货源紧缺,预计下周五才能到货,金川货源紧张,主要因沪镍1911和沪镍1912合约倒挂价差较大,大多选择交割,但预计交割后升水将有所回落。金川公司出厂价129000元/吨,较昨天下调2000元/吨。下午镍围绕12.3万盘整,金川货源基本无报价,整日成交一般。

镍生铁:11月15日SMM高镍生铁(出厂价)为1110-1140元/镍点,均价较上周五的1140-1160元/镍点下调25元/镍点。本周散单成交较较少,周内只有华东某不锈钢厂招标价格1135元/镍点(到厂含税),成交量千吨左右。个别南方不锈钢厂与贸易商有接洽补货需求,为下月或年底生产使用。周中镍价大跌,高镍铁市场商谈价格紧随镍价下调。价格下跌并未刺激市场活跃度大幅增加,不锈钢厂对当前高镍铁价格仍持暂观望态。主因现阶段不锈钢厂已基本完成年内采购,且不锈钢本周跌势难止,利润进一步缩窄。针对300系不锈钢而言,一体化钢厂目前基本处盈亏平衡状态,非一体化钢厂亏损在600-700元/吨。因此不锈钢厂对于高价镍铁的接受力进一步下跌,即使镍铁商谈价格有所下调,依旧没有达到不锈钢厂心理期望位置。市场目前多处于交付订单或商谈新一年长协状态,SMM预计下周镍价若进一步下调,镍铁商谈重心亦会下调,或刺激部分不锈钢厂少量补货。

镍矿:本周中高镍矿价格平稳,虽然印尼港口恢复了部分前期检查品位时扣押的船只,但主要是用于交付前期订单,市场流通现货资源稀少;菲律宾主要矿区进入雨季后基本市场也无商谈,目前主要也是交付前期订单。SMM菲律宾Ni1.8%红土镍矿价格(CIF)持平上周为72-73美元/湿吨,印尼 Ni1.65%红土镍矿价格(CIF)持平上周为62-63美元/湿吨。有少量贸易商进行印尼矿现货报价,价格居高不下,而下游镍铁厂迫于成本压力无力接受高价镍矿,市场态势继续僵持。业者认为短期内价格变动空间不大。

不锈钢:上周300系价格受到镍价和需求双重拖累,价格重心下移。现货市场其中304冷轧价格周度环跌200元/吨,而304热轧相比惨淡,周度环跌400元/吨,主要因前期华东钢厂累库,而近期货源在市场上流通,供应压力增大,叠加需求淡季,304热轧价格短期仍处在下跌通道,同样本周钢厂盘价补跌,青山集团周三出台新一轮不锈钢盘价:304热轧窄带价格14100元/吨,报量待批,环比上次盘价下跌200元/吨,304热轧大板价格14500元/吨,环比上次盘价下跌300元/吨,此次盘价为11月底盘价。福建甬金 304冷轧卷11月销售指导价14900元/吨,环比降200元/吨。

库存方面,11月15日伦镍库存64566吨,增加390吨。

11月15日,据SMM调研了解,上海地区镍库存总量(包括上期所仓单库存)较上周增3746吨至8.14万吨,增幅4.8%。国内库存较上周增5946吨至6.51万吨,其中镍豆约1.18万吨,镍板约5.33万吨。同期上海保税区精炼镍库存约1.63万吨,环比上周减2200吨,其中镍豆4600吨,较上周减2000吨。

不锈钢库存方面,截止11月中旬无锡地区社会库存半月度环增10%至35万吨,其中200系库存较11月初环减5%至1.9万吨,300系库存环增12%至26.5万吨,400系环增6%至5万吨。社会库存增量主要体现在300系,11月进入消费淡季,市场成交清淡,代理和贸易接单不畅。

不锈钢利润:按存货计算,周度不锈钢厂平均亏损830元/吨,当日原料计算,不锈钢厂亏损550元/吨。 

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