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【2019.11.18锌内部晨会纪要】美国10月零售销售数据反弹  锌价反弹未果偏弱运行

SMM11月18日锌早会:美国10月零售销售数据反弹  锌价反弹未果偏弱运行

 

锌早会:宏观面:央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告:继续保持定力,把握好政策力度和节奏,加强逆周期调节,加强结构调整,妥善应对经济短期下行压力,坚决不搞“大水漫灌”,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。10月美国零售销售增长0.3%,9月确认为下降0.3%,美国10月零售销售反弹,但消费者减少购买昂贵的家庭用品和服装,这可能降低对强劲假日购物季的预期;央行上周五开展一年期2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,操作利率持平在3.25%;时隔仅一周,中国央行再次进行MLF(中期借贷便利)操作,在缴税高峰期缓和资金压力同时也投放了长期流动性,维护同业市场平稳,而连续两个月在没有到期的情况下进行MLF操作,表明在通胀压力未消的背景下,货币政策在总量上会更倚重定向工具,或令降准预期有所弱化。

 

基本面:上周五现货回顾:沪锌偏弱区间整理  贸易商交投转淡

 

上海:第一交易时段,盘初部分持货商低价出货,对1912合约升水90-10元/吨,成交较好,后持货商上调升水报价,对1912合约升水110-120元/吨,但整体成交明显低迷;进入第二时段,锌价价震荡运行,市场现货升水小幅下调,基本跟盘报价至对1912合约升水100-110元/吨;锌价低位止跌企稳,下游今日采购情绪尚好;今日期货交割日,现货升水依然较为坚挺,但市场实际成交一般。

 

广东:盘面低位震荡,炼厂延续惜售,市场货源流通较为紧张;早间持货商集中报价在对12合约升水60-70元/吨附近,部分会泽等高价品牌报在对12合约升水80元/吨附近,然市场成交较为清淡,部分贸易商报在对12合约升水40元/吨附近,成交较为顺畅;进入第二交易时段后,市场报价集中在对12合约升水40元/吨附近,升水暂停下滑。总体来看今日市场交投尚可,整体多以贸易商交投为主,下游订单转弱叠加看跌情绪,整体维持刚需采买。

 

天津:今日高价品牌炼厂依然未有出货到天津,市场上,高价货源流通极为紧缺,普通货源较为宽松。因仅有极少数持货商有少量高价现货,持货商挺价意愿较强,升水居高难下,报价集中在对12合约升水400元/吨附近,普通品牌货源报价集中在对12合约升水100-120元/吨左右。今日锌价低位震荡,普通品牌升水较为平稳,高价品牌货源升水高位震荡,下游逢低采买叠加周末备库需求,对普通品牌拿货力度较强,而高价品牌因货源紧缺,成交寥寥。整体看,今日成交氛围较昨日略有好转。

 

库存:据SMM了解,截至11月15日,SMM三地锌锭库存总量为13.51万吨,较11月11日减少5300吨,较11月8日下降6400吨。本周上海地区减少7000吨,下游逢跌采买意愿转强,贡献主要降幅,广东地区减少3500吨,入库量略有下降情况下,终端需求仍然旺盛;此外;天津地区库存增加4100吨,部分品牌到库量虽受物流影响受限,但下游采买较为疲弱,出入相抵下录得增加。。

 

保税区库存:据SMM了解,截止11月15日上海保税区锌锭库存7.58万吨,较上周下降2600吨。据了解,本周保税区进口锌转入国内有所增加,使得本周保税区锌锭库存录得下降。

 

锌价:上周五伦锌录得四连阴,受60日均线支撑运行,MACD绿柱拉长,显示伦锌上行阻力较大,然LME锌库存录得下降以及中美协商进展良好或给予伦锌一定支撑,预计日内伦锌呈区间震荡走势。上周五沪锌低位运行于布林道下轨附近,上方各路均线集体压制下,沪锌上行阻力较大,周末中美经贸磋商进展顺利或部分支撑锌价,预计日内沪锌偏弱运行。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2370-2420美元/吨,沪锌主力2001约或运行于18200-18500元/吨附近。料0#国产锌跌20元/吨。

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