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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】新增及复产产能投产加快 远期供应压力仍存

来源:SMM

昨日美元指数收于98.171,跌幅0.15%,伦铝昨日收于1747美元/吨,跌幅1.05%,跌18.5美元/吨,沪铝1912合约收于13810元/吨,跌15元/吨,跌幅0.11%。......

11.15 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元指数收于98.171,跌幅0.15%,伦铝昨日收于1747美元/吨,跌幅1.05%,跌18.5美元/吨,沪铝1912合约收于13810元/吨,跌15元/吨,跌幅0.11%。
 
宏观面:1)商务部新闻发言人高峰14日称,取消加征关税幅度应充分体现中美第一阶段协议的重要性,这一重要性应由双方共同估量。现在双方正就此进行深入讨论。2)国家统计局发布数据显示,在房地产投资“房住不炒”和国内需求消费增速放缓背景下,1-10月中国住宅新开工面积136937万平方米,增长10.5%。数据公布不久,期货钢材直线上涨。3)关注欧元区9月季调后贸易帐 美国10月工业产出月率,美国10月工业产出月率为经济健康状况的领先指标,生产对商业周期的起伏反应迅速,并与消费者支出、就业等诸多行业关系密切。若工业产出上升,利好美元。 
 
基本面:1)据悉云铝文山100万吨电解铝产能预计明年5月份投产,新疆信发减产产能复产步伐加快。供应端远期压力仍存。2)库存端,昨日SMM统计国内电解会库存(含SHFE仓单):上海地区14.4万吨,无锡地区23.9万吨,南 海地区26.3万吨,消费地铝锭库存合计83.4万吨,较上周四续降1.9万吨,其中  南海仓库降幅1.6万吨。全国主要消费地区6063铝棒库存五地合计9.88万吨,相较于上周四下降1.35万吨,其中广东仓库降幅1.09万吨。可见广东地区铝锭铝棒库存降幅领先国内其他地区,需继续关注粤沪价差倒挂情况。

现货端:昨日上海及无锡市场现货报价在13930-13950元/吨之间,较前一日价格上涨近30元/吨,对当月盘面贴水继续扩大至贴270-贴250元/吨之间,对隔月升水100元/吨附近,杭州地区现货价格在13950-13970元/吨之间。因临近换月交割,且价格处于相对低位,持货商出货力度较前两日有所收敛,中间商低价位接货仍旧非常积极,双方交投尚可,但市场仍因缺少大户的参与,交投热度不及前两周。下游昨日按需采购为主,接货平平,无太大亮点。华东昨日整体成交一般。预计今日现货价对1912合约升水100元/吨附近,绝对价格相较昨日价差在50元/吨以内。
 
总结:在供应端新投产能逐渐增加、减产产能逐渐复产背景下,叠加远期消费走弱预期未改情况下,远期价格仍旧承压,预计本月价格重心较上月下沉。短期仓单货相对紧张态势下,沪铝back结构维持,因当月铝价较高,而需求相对较弱,现货贴水因而有所扩大,今日当月贴水超过400元/吨。因1911合约当月交割多头挤仓现象在12月或有重现,需谨慎关注12-02合约之间价差,寻找套利空间。因LME伦铝库存大增超7.5万吨,外盘铝价跌幅较大,短期正套风险较大,需谨慎操作。

(SMM 徐曼)

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