沪镍仓单持续增加 不锈钢价格弱势不改

SMM网讯:镍观点:近期俄镍进口窗口开启、沪镍仓单持续增加、印尼港口恢复镍矿出口、印尼镍铁投产进度加快、格林美印尼湿法镍厂投产进度有了新的进展,加之需求端三元电池和不锈钢疲态、不锈钢价格持续下行,镍价承压弱势运行。四季度除非其他镍主产国(菲律宾、新喀里多尼亚等)供应再度缩减,否则四季度镍价上行空间难打开,在需求疲态下,反而需警惕供应端增量提前的风险,当前价格可能仍处于调整下跌阶段。中线来看,明年一季度镍矿依然存在供应缺口,菲律宾雨季结束之前,镍矿供应偏紧,精炼镍自身亦表现为供应持稳、需求增加,在低库存支撑下,明年上半年镍价或仍偏强,但明年下半年后精炼镍可能面临供应增加、需求下降的双重利空。因此,中线来看,除非供应端增量提前(风险因素),否则2020年上半年之前镍价以逢大回调后偏多思路对待,2020年下半年后镍供需面则可能转空;短期来看,2019年四季度镍价上行动力不足,需求疲态拖累下,镍价可能仍处于调整回落阶段。

不锈钢观点:近期304不锈钢现货价格持续走弱。虽然300系不锈钢库存处于历史高位,但除非亏损严重否则产量可能会维持高位,且当前部分钢厂库存开始向中下游转移,若后期需求无异常好转,则300系不锈钢供需格局将继续走弱;且一旦高镍铁价格回落令成本松动,则304不锈钢价格可能无太多支撑力量。价格上来看,304不锈钢价格偏悲观,后期除非不锈钢大量减产检修导致供应明显下降、库存由主动去库转变为被动去库状态,否则304不锈钢价格难言乐观。不过短期SS2002合约较现货贴水较大,且当前304不锈钢市场供应压力主要在于热轧,冷轧压力相对较小,因此不建议过度追空。

策略:镍价短期谨慎偏空,在中线走势中定性为调整阶段;304不锈钢谨慎偏空,但不建议过度追空。套利:暂无。期权:买入适量镍看跌期权保护现货头寸。

风险点:镍风险点在于供应端再度缩减,印尼港口出矿政策;不锈钢风险点主要在于不锈钢厂出现明显减产、印尼镍矿政策变动。


中国有 色金属行业千人盛会

上海有 色 网(SMM)年会是金属行业一年一度的盛会,每年参会规模达千人,国内外金属行业人士齐聚一堂,回顾总结一年的经验和收获,并为来年的生产经营、操作大计埋下伏笔。

今年的《2019中国有色金属行业年会暨2020(SMM)金属价格预测发布会》由SMM携手中国再生资源产业技术创新战略联盟、上海有色金属行业协会共同打造,会议同时举办首届《中国再生金属产业链发展高峰论坛》,同时设立SMM金属价格预测发布会以及废电池回收利用交流专场等您来领略。从有色金属市场发展到再生资源回收利用,从政策制度详解到产业链技术研发。

这不止是一场会议,更是一场行业互通信息、碰撞思维火花的头脑风暴!

》点击报名SMM年会

扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务


 

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部