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【SMM分析】10月汽车产销增速环比不及预期 年底回升是否有望?

来源:SMM

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SMM 11月13日讯:根据中汽协最新公布的10月汽车产销数据显示,10月汽车月度产量为229.5万辆,环比增加3.9%,同比下滑1.7%,累计同比下滑10.4%;10月汽车销量为228.4万辆,环比增加0.6%,同比下滑4%,累计同比下滑9.7%。10月新能源汽车产量9.5万辆,环比增加6.74%,同比下滑35.4%;10月新能源汽车销量7.5万,环比下降6.25%,同比下滑45.6%。

从10月公布的汽车数据看,传统汽车产销与9月相比环比增速下滑明显,边际改善程度不及预期,新能源汽车方面10月环比增速虽较9月有所改善,但同比去年仍下滑幅度较大,继今年7月断崖式下跌后,修复迹象并不明显,短期看新能源汽车在补贴退坡后增速缓慢。且从历史四年的对比量看,今年传统汽车的产销四季度复苏情况并不明显,目前较往年相比产销量仍处于4年最低位。新能源汽车根据历史数据看四季度仍是产销旺季,但从今年的走势看,颓势明显,临近年底走高的概率不大。交通运输作为占铜消费终端11%左右的板块,年底对铜消费的提振预期再次落空。

消费端,据SMM调研,10月铜材下游整体开工率亦不及预期,主要因为今年国庆阅兵环保较往年相比更加严格,金九银十的消费复苏不及预期,铜杆开工率71.7%,环比下滑5.11个百分点,铜管开工率73.63%,环比下滑4.43%,板带箔开工率70.35%,基本持平9月。铜材下游消费不及预期,由于年底企业对终端板块的复苏预期缺乏信心,且伴随天气转冷,影响基建工程的开工情况,预计年底两个月的消费仍难有较大起色。供给端看,据SMM调研,目前10月电解铜产量为78.3万吨,环比增长3.12%,超过9月的预期增量,冶炼厂在年底也纷纷开始追赶产量,整体看临近年底市场上供给货源仍显充裕。在此情况下,基本面预计难对铜市有明显提振作用。

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