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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】成本端下行趋势逐渐清晰 铝价下方支撑力量转弱

来源:SMM

昨日美元指数收于98.335,收回前一日跌幅,高位98.423,伦铝收于1781美元/吨,涨3美元/吨,沪铝收于13810元/吨,跌幅0.43%......

11.13 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元指数收于98.335,收回前一日跌幅,高位98.423,伦铝收于1781美元/吨,涨3美元/吨,沪铝收于13810元/吨,跌幅0.43%。
 
宏观面:1)商务部:1-10月,我国进出口总额25.63万亿元,增长2.4%。其中,出口13.99万亿元,增长4.9%;进口11.64万亿元,微降0.4%;贸易顺差2.35万亿元,扩大42.3%。2)关注今日公布美国10月未季调CPI年率,该指数通常用来观察通货膨胀水平,美联储参考该数据调整货币政策。3)关注今日美国众议院对总统特朗普的弹劾调查首次举行公开听证会。
 
基本面:1)铝价成本端下行趋势明显。氧化铝因进口窗口打开,价格有下行压力,11月预焙阳极市场招标价环比10月下调100元/吨,近期辅料端冰晶石及氟化铝因市场需求差,单价亦有下滑趋势,成本端支撑力度不强。2)中汽协数据显示,10月汽车产销量分别为229.5万辆和228.4万辆,产量降幅比上月收窄4.5个百分点,销量同比降幅比上月收窄1.2个百分点。汽车市场有所回暖,铝轮毂及再生铝相关订单显著回暖,11月消费情况大概率好于10月份。另外,10月份摩托车产量同比去年增长29%以上。
 
现货端:昨日早间上海及无锡市场现货报价在13850-13880元/吨之间,成交少量,随着市场指导价公开,两地报价开始集中于13910-13930元/吨之间,较前一日价格回落近120元/吨,对当月盘面贴水140至贴120元/吨之间,杭州地区现货价格在13930-13950元/吨之间。昨日持货商出货尚可,中间商低价位接货情绪较为积极,双方交投活跃,成交不错。因价格大幅回落下游昨日接货状态较前几日明显好转,采购有所增加,但也存在部分商家对后市看弱因而仍在观望的情况。整体而言华东成交尚可。今日听闻现货报价在对1912合约升水90-100元/吨左右,预计今日价格环比昨日回落50元/吨以内。
 
总结:电解铝去库存速度较前期有所放缓,在供应端新投及新增产能逐渐增加,叠加远期消费走弱预期未改情况下,远期价格仍旧承压,预计本月价格重心较上月下沉。短期仓单货相对紧张态势下,沪铝back结构维持,因当月铝价较高,而需求相对较弱,现货贴水因而有所扩大。因1911合约当月交割多头挤仓现象在12月或有重现,需谨慎关注12-02合约之间价差,寻找套利空间。

(SMM 徐曼)

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