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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】铝锭库存降幅缩窄 氧化铝远期供应仍存上涨趋势

来源:SMM

昨日美元收于 98.211,下滑了0.16%,内外盘走势除锌外全线飘绿,伦铝领跌外盘有色金属,收于1778美元/吨,跌29.5美元/吨,沪铝主连收于13935元/吨,跌30元/吨,跌幅0.21%......

11.12 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元收于 98.211,下滑了0.16%,内外盘走势除锌外全线飘绿,伦铝领跌外盘有色金属,收于1778美元/吨,跌29.5美元/吨,沪铝主连收于13935元/吨,跌30元/吨,跌幅0.21%。
 
宏观面:1)中国10月M2货币供应年率 前值:8.4% 预期:8.4% 公布:8.4%。2)中国10月社会融资规模单月(亿人民币)前值:22725 预期: 9665 公布:6189。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为149.13万亿元,同比增长12.5%;未贴现的银行承兑汇票余额3.18万亿元,同比下降14.5%;2)英国第三季度GDP季率初值 前值:-0.2% 预期:0.4% 公布:0.3%,英国第三季度GDP年率初值录得2010年三季度以来的最低水平。
 
基本面:1)SMM数据显示,10月(31天)中国氧化铝产量586.3万吨,其中冶金级氧化铝产量561.3万吨,冶金级日均产量18.1万吨,环比略增0.63%。2019年1-10月中国氧化铝总产量为5760.0万吨,同比减少0.95%。10月环比增量主要来自技改结束的国电投山西。预计11月氧化铝环比增量提升,预计整月产量在587.8万吨附近。2)11月11日,SMM统计国内电解会库存(含SHFE仓单):上海地区14.4万吨,无锡地区23.3万吨,南海地区27.2万吨,消费地铝锭库存合计85.0万吨,较上周四小降0.3万吨。3)就下游消费情况来看,SMM调研11月铝板带、型材、铝箔及再生合金等板块消费环比或基本持平于10月。
 
现货端:昨日上海及无锡两地现货报14030-14050元/吨,较前一日价格回落近140元/吨,对盘面贴水110-贴100元/吨附近,可交割品牌铝锭价格在14130元/吨附近,对盘面基本维持贴70元/吨附近,杭州地区现货价在14040-14060元/吨之间。期铝价格回落,持货商出货意愿提高,但接货者倾向于低价买进,双方交投表现僵持,实际成交一般。今日现货预计在对隔月升水80元/吨附近,绝对价格较昨日跌幅过百。
 
总结:电解铝去库存速度较前期有所放缓,在供应端新投及新增产能逐渐增加,叠加远期消费走弱预期未改情况下,远期价格仍旧承压。短期仓单货相对紧张态势下,沪铝back结构维持,因当月铝价较高,而需求相对较弱,现货贴水因而有所扩大,12-02合约之间操作空间仍存,可尝试。

(SMM 徐曼)

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