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【11月12日SMM铅内部晨会记录】沪铅九连阴 毫无止跌迹象

来源:SMM

铅早会内容提要:

宏观:

据悉,官方数据显示,英国第三季GDP同比增长1.0%,为2010年以来最低水平,因全球经济放缓和英国脱欧忧虑损害制造业和企业投资,尽管英国经济躲过了技术性衰退,但季度增长反弹幅度小于预期;

央行发布数据显示,中国10月份新增人民币贷款6613亿元人民币,同比少增357亿元,预估为8000亿;10月份社会融资规模增量为6189亿元,比上年同期少1185亿元,预估为9500亿;中国10月末广义货币(M2)余额同比增长8.4%,预估为8.4%;当前经济下行压力难言趋缓,通胀结构性高企并不会掣肘货币政策基调,且此前央行调降MLF利率亦态度明确,预计央行还将保持定力加大逆周期调控,包括LPR等在内定向工具料将持续发力助稳经济;

中汽协数据显示,10月份汽车销量同比下降4%至228万辆;10月新能源汽车产销分别完成9.5万辆和7.5万辆,同比下降35.4%和45.6%。

基本面:

沪期铅探低回升,同时市场流通货源相对充足,持货商多维持贴水(仓单对1911合约贴水)出货,其中,上海市场南方铅对1912合约升水130元/吨报价,金沙铅对1912合约升水150元/吨报价,沐沦铅对1911合约贴水40-30元/吨报价,原生铅炼厂散单普遍对SMM1#铅均价贴水100元/吨出厂;再生铅方面,炼厂依旧维持低价采购废电瓶,还原铅价格跌幅有限,南北价差依旧维持,再生铅冶炼利润的存在,以及消费需求的疲软,令再生精铅保持深贴水状态,收窄速度缓慢;下游需求分流,且更偏向炼厂货源,贸易市场成交暂无好转迹象;

另外,10月全国原生铅产量为26.1万吨,环比上升4.6%,同比上升2.2%;2019年1-10月原生铅产量累计同比上升0.7%。

铅价:

伦铅破位下行,开启下行通道,短期2100美元成为较强的压力位;沪铅9连阴,并且毫无止跌迹象,继续关注再生、原生价差,等待拐点出现;

预计今日SMM1#铅价跌150-200元/吨。

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