来源:上海有色金属网

【去年是“宽货币,紧信用”,今年是“稳货币,轻微宽信用”,市场一直担心的是信用能否传导:银行风险偏好和地产限制】央行去年保持对金融机构利率的宽松,今年逐渐转为中性。表现为国债利率去年的大幅下行,信用利差的大幅扩张,而今年国债的区间震荡,信用利差的回落。市场对今年信用宽松的怀疑点有两个,一是银行的风险偏好,二是地产受限,谁来做信用扩张?  这是为什么今年2-3季度,市场类似2016年 1-3季度一样,主要交易资产荒。而资产荒其实就是信用指标的企稳尚未传导至经济层面,在央行还不会紧缩货币的情况下,市场关注现金流确定性。

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