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【11月7日SMM铜晨会纪要】进口窗口持续关闭 洋山铜溢价已大幅下调

来源:SMM

【11.7 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国政府官员称,中美两国元首关于经贸协定的会面时间或推迟至12月,因相关条款仍在讨论,并表示阶段性协议仍有可能无法达成。
2)IMF:将今年欧元区经济增速预期从1.3%下调至1.2%,预计2020年和2021年欧元区经济增速为1.4%。欧元区经济增长放缓幅度将超过预期,因在全球贸易持续紧张的情况下,欧元区制造业危机可能蔓延至服务业。
3)美国至11月1日当周EIA原油库存增792.9万桶,预期增151.5万桶。EIA原油库存意外大增,美油短线回落超1美元/桶。

基本面:
1)铜精矿:当地农民周二恢复对秘鲁Quellaveco铜矿罢工抗议,因当地农民担心执行工程会对水和环境造成污染,进而影响其农作物。故封锁道路。该矿设计年产铜30万吨,计划2022年投产。
2)废铜:昨日精废价差为899元/吨。新的进口废铜批文的公布,加剧了市场对于废铜供应紧缺的担忧,废铜持货商挺价意愿强,同时也推高了替代品废铜锭的价格,精废价差一度处于千元下方。
3)进口铜:昨日进口亏损200元/吨左右。 比价不转好,市场需求难有起色,市场成交持续处于僵持状态,目前的报价多跟随市场最低报价调整,难有成交价格参考.另外,卖方为求成交,11月中下到港提单也从QP12月调整回到QP11月,目前IME基差大约有10美元左右的Contango。考虑QP让利因素,目前洋山铜溢价已经大幅调价。
4)库存:11月6日LME铜库存减6075吨至241925吨;上期所铜仓单库存增加1406吨至69111吨。
5)现货:由于近期市场升水高企,下游买兴受到抑制,部分贸易商低价收货表现积极,进口窗口持续关闭使得市场流通货源有限,也给了持货商挺升水的理由,今日盘面稍有回落,预计持货商报价难调,整体成交情况继续保持僵持。预计今日现货升水80-升水100元/吨。

铜价及预测:昨夜内外盘铜价下跌,主因贸易协议可能延期签署,局势存在变数,而此前大宗商品上涨主要是由于对贸易形势的乐观预期,因此避险情绪重新升温,金价止跌回升至1490美元/盎司上方,对铜价形成打压。原油方面,除受到宏观干扰外,昨天EIA公布原油库存意外大增,美油短线回落超1美元,也带动了铜价下行。周三公布的数据显示,德国10月服务业几乎没有增长,而欧元区企业活动仍接近停滞,IMF下调欧元区经济增长预期,而从SMM调研来看国内四季度消费也难有亮点,基本面需求疲弱仍是主线。今日关注贸易前景的不确定因素及中国10月进出口数据。目前沪铜收阴,下方存在两根均线支撑,预计今日铜价保持区间震荡。预计今日伦铜5850-5900美元/吨,沪铜47000-47400元/吨。

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