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2019年华南金属产业峰会

华南市场作为国内有色金属产业链的重要组成部分,汇聚着国内诸多产业企业,今年SMM作出创新之举,在来一场属于华南地区金属人士的年会!

2019年华南金属产业峰会

【华南年会直播】透析经济现状和未来 解读金属基本面及市场机遇

来源:SMM

SMM讯:2019年11月7日,由SMM主办、上海期货交易所、广东省不锈钢材料与制品协会协办,中国国际期货股份有限公司特别赞助,并获得全国多家权威机构及行业协会指导与支持的《2019年华南金属产业峰会暨有色金属论坛黑色产业论坛不锈钢产业论坛》在广东佛山如期举行。来自产业链、行业协会、金融期货机构等参会客户齐聚广东佛山,一同畅谈有色金属市场的未来,欢聚华南共享盛会!

本次SMM华南地区年会为首届举办,但引起了业内广泛关注,截止目前为止,共约1000人报名。


11月7日 上午场—主论坛

开幕致辞

SMM CEO范昕致辞:

在过去快速发展中,大家都会用到SMM的服务,主要在价格、信息上提高企业的工作效率。在企业扩张的过程中SMM服务不是必须条件,但在经济调整,公司需要转型、提高对数据和信息利用、提高管理水平时,SMM的服务才更显重要性,这也是SMM此时来到广东的原因。选择佛山,虽然我们的名称是上海有色 网,但我们的客户遍布全国各地,覆盖产业的上下游所有终端。而在整个产业链中,佛山的加工领域是在整个产业链中起着承上启下的重要作用。广东是中国改革开放的前沿阵地,广东的企业家也是最具活力和创新精神的企业家。我们服务广东客户也已很久,在某种意义上说,我们来的有点晚,应该更早些来为客户提供更多的服务。也正是得到广东客户的认可,我们决定来广东快速发展。天时地利人和,我们选择了加快在佛山辐射整个广东产业链的计划。也因此,我们决定,以后每年的年会将分华东版和华南版。这也是我们本次华南会召开的机缘。

SMM CEO范昕

雪松大宗商品供应链集团有限公司总裁韩刚:

很感谢SMM在华南开分公司,把华南地区内公司组织起来。祝贺SMM华南新公司成立。其次公司成立令华南有色、黑色金属行业的交流更加有效、直接。去年开始中美贸易摩擦影响范围、影响程度就开始不断变大,对行业造成严重影响,充满不确定性。在这样的环境下我们应该怎么做呢?其实很简单,我们业内公司最简单的就是可以相互交流、抱团取暖。相互给予信心。本次峰会主办方邀请了很多业内人士、协会成员、部门领导、经济学家,我们大家一起共同探讨华南金属行业。雪松在华南20多年来不断耕耘,也算半个东道主,希望通过交流共创美好未来,最后我透露一下雪松最新动向,我们集团在战略上会加大对终端企业的支持。更好的把产业和金融结合在一起,我们主要服务于用大宗商品作为原料的终端中小企业,具体的内容我们正在筹备中很快就会推出。服务的方式三个,一是为终端企业提供原料支持,比如配送、赊销等;二协助贸易商对终端服务的资金周转;三是积极发展拓展服务,收集订单。最后我们希望扩大自己金融资源,通过平台带动行业金融资源流动。

雪松大宗商品供应链集团有限公司总裁韩刚

广东省不锈钢材料与制品协会 执行会长兼秘书长 林泽榆先生:

今天的峰会是华南金属产业界的一场盛会一件大事,一件盛事。今天的活动高朋满座,来到会场之后,我就认识了很多金属产业界的大咖,比如坐在我旁边的佛山铝材行业,乃至我们国内铝材行业龙头企业,知名企业代表—伟业集团的李总,还有铜材的企业代表——佛山企业华鸿,还有中国500强企业代表韩总,大家的到来体现出今天这场活动是一场值得来参与的一场峰会!

范总在致辞中提到,上海有色网已经成立了20周年,20年来上海有色网在助力铝材、铜材、再生金属、不锈钢产业以及其他金属品种的发展方面都作出了积极的贡献。今天我们有幸在这里相聚,共同探讨、交流华南金属产业的发展,共同助力行业更好的进步,加强信息交流。在这里我代表广东省不锈钢材料与制品协会对峰会的盛大举行,同时也对我们上海有色网成立20周年以及上海有色网佛山分公司的成立表示最热烈的祝贺!

在会前我跟范总进行了简单的交流,我说上海有色网来到广东,来到佛山是一个正确的选择,是一个明智之举。因为佛山确实是一个好地方,无论是制度环境,还是商务环境都非常优秀,非常值得信赖。除此之外,更重要的是佛山作为华南金属产业的重要桥头堡,无论是铝材、铜材、再生金属,还是不锈钢,都在广东、华南乃至国内外占有重要的市场地位和举足轻重的市场份额。所以上海有色网落户佛山是一个明智的选择。所以在这里我也代表广东省不锈钢材料与制品协会,欢迎上海有色网落户在佛山。

今天的峰会内容丰富,安排也非常周到,今天的峰会作为上海有色网大力拓展华南市场,服务华南客户的新起点,我期待接下来上海有色网能够更加凝聚起华南金属产业界的企业,更好地为华南金属产业界的企业发展助力。 

最后我衷心祝愿上海有色网峰会取得圆满成功,祝愿上海有色网的发展越来越好,同时也祝愿在座的每位嘉宾,每位同仁工作顺利,未来的业绩步步高升,谢谢大家!

广东省不锈钢材料与制品协会执行会长兼秘书长林泽榆


上海有色网佛山分公司成立剪彩仪式

在《2019年华南金属产业峰会》上SMM隆重举行了广东佛山分公司的开业剪彩仪式。华南市场作为金属产业链的重要战略区域,SMM对该地区做出重要布局,希望能更深入地为行业服务。

SMM CEO范昕、雪松大宗商品供应链集团有限公司总裁韩刚、广东省不锈钢材料与制品协会执行会长兼秘书长林泽榆、SMM副总裁卢嘉龙、广东伟业铝厂集团有限公司总经理李伟萍、广东华劲铝业有限公司总裁黄健良、佛山市华鸿铜管有限公司销售总经理宋志坚、佛山新展金属材料有限公司总经理付晨、佛山市泰裕达集团副总蔡喜龙、广东金亿合金制品有限公司总经理助理宋子堃、英德市鸿星有色金属再生资源利用有限公司总经理杜杏彬、佛山市顺德区乐从镇凯发贸易有限公司总经理何榕光出席剪彩仪式。

喜讯】SMM佛山分公司正式成立 深入服务华南产业链


2019宏观大行情主流发展方向和未来趋势

施琪,弘则弥道(上海)投资咨询有限公司宏观商品首席分析师

在由SMM主办的《2019年华南金属产业峰会暨有色金属论坛黑色产业论坛不锈钢产业论坛》上,弘则弥道(上海)投资咨询有限公司宏观商品首席施琪从宏观经济分析了中国经济目前总体状况,并从楼市方面客观的阐述了目前经济的运行情况。

中美经济领先指标的情况,中美继续周期错位  去年是“宽货币,紧信用”,今年是“稳货币,轻微宽信用”,市场一直担心的是信用能否传导】银行风险偏好和地产限制 OECD领先指标,指向中美经济周期继续错位,国内市场开始讨论国内经济触底的问题,而海外对美国衰退的预期仍未消除。这种周期错位在大类资产上也反应的比较明显,债券市场反映的是,中国国债与美国国债利差的扩大;商品市场反应的是,微观层面海外商品进口对国内平衡表的一定压力。过去两年的经济放缓,主要是此前去杠杆信用紧缩造成的。

【在地产偏平的情况下,杠杆会加在政府这侧】在地产偏平的情况下,杠杆的主要增加方向会在政府这一侧。过去2个月PSL重新开始扩张,2015-2018年PSL主要用在棚改,当下PSL可能主要用在地方政府的基建项目。以往地产驱动国内信用派生,但2018 年地产走平,M1下滑。现在地产走平,M1 有弱改善迹象。后续要看M1能不能进一步反弹。

【镍与新能源】决定价格弹性的新能源:看新能源一定不能用期货的思维来看,期货特别是有色,大部分是“夕阳产品”,周期类,股票的人都很少去碰,但新能源是典型的成长股,所以一定要看非期货的人怎么估它。绝对量上各种同比翻番是很常见的判断。理性的人会说总量占比还很低呀,没关系,它提供最大的边际变量,定价权重高,大家信,能交易就行,后面要做的是划个阈值判断相关性还存在就可以。

【华南年会】当前经济最大风险在国外 楼市企稳经济有触底复苏迹象


有色品种基本面分析与交易逻辑  

钱鹏,弘则弥道(上海)投资咨询有限公司高级有色分析师

在由SMM主办的《2019年华南金属产业峰会暨有色金属论坛黑色产业论坛不锈钢产业论坛》上,弘则弥道(上海)投资咨询有限公司高级有色分析师钱鹏,系统的阐述了我国有色金属市场的宏观与微观影响因素,其中详细的分析了铝锌镍的金属的市场行情。

金融政策和贸易战的限制:从金融政策的角度来讲,随着2018年初的去杠杆,国内企业的杆杆率显著下降,使得国内制造业部门面临极大的压力。而因为信用体系的问题,传导流程则是从中小型企业开始,逐步向大型企业传递。所以我们看到了一轮极强的收缩压力,换句市场流行的话来说就是体现了一轮极强的主动去库周期。并且从现在的状态来讲去杠杆的影响还在延续。其中另一大方面压力体现在贸易战。如果我们站在美国人的角度上来讲,特朗普的诉求可能并不是过分的。我们可以观测到从1995年WTO成立以来截止到2007年,全球的商品贸易成本指数下降了20%,而对应的服务贸易成本不但没有明显上升,而且上升了2%。这意味着特朗普嘴中的受损可能是真实的,WTO政策有利于商品贸易和制造业国家,典型的是日本,德国和中国;而服务贸易因为仍有较大壁垒,对服务业国家是不利的,典型的是美国,英国。而中美贸易战的缓解则来自于连任的压力,除此之外摩擦将会持续存在,如果不将此前的关税取消,引用观点,人民币汇率保持在7.1是国内出口相对舒服的水平,升值并维持到7以内没有必要。进出口企业挣不到汇差,就不会有稳定的收益。

地产周期近期与企业利润脱钩:在过去经济下滑阶段,往往最后无法忍住下行阵痛,通过放水放地产来刺激。而今年在完善LPR机制之后,其实对于地产有着不错的控制力,意味着可以松其他实体部门,控地产。事实上,我们看到了不放地产而进行逆周期调节的迹象,减税降费以及实体部门融资成本下行的效果正体现在利润上,所以我们才能看到地产周期与工业企业利润短周期的脱钩,但是趋势上,意味着向上的弹性值得担忧,整体取决于未来的政策导向:实体部门的融资难度、成本是否可以继续下降?

【铝】不能重蹈覆辙也不能让其烂尾:按照国内的期房销售与竣工数据相比,国内存留了大量的未报竣工面积。所以未来竣工面积的快速增加,必然增加地产后端需求方面,包括建筑型材,家电,电缆等。我们真的可以看到这么强的实际竣工吗?从铝建筑型材的角度上来讲,似乎竣工数据从17年开始就被低估了,实际竣工没有那么差。如果这样的猜测是真的,那么我们可以看到未来竣工数据快速上升(或者根本不会上升),而带来的消费存量依然稳定,没有亮点,也不会崩塌,铝的平衡表在消费端也没有大问题。

实际资金运用及社融统计口径造成基建企稳不明显

今年社融明显多增,但是基建投资却未能快速反弹:如果将城投债资金用途简单划分为借新还旧、补充运营金和新设项目,会发现今年城投债大部分用于借新还旧,专项债同理。专项债前置,投放节奏今年来看相对均匀。根据财政部9月新闻发布会,已安排使用约80%,即约4000亿元尚未投入使用,虽然绝对量高,但是仍有部分资金尚未形成资产。9月4日国常会要求专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及完全商业化运作的产业项目,目的在于调控专项债投向,后续结构将继续改善。今年的大体状态是保存量,延增量的状态。

【实战干货】从微观、宏观、操盘案例方面教你如何在有色市场赚钱


铜分会场

背景:2019年受到废铜市场环保趋严、进口受限,国内废铜供给能否给予填充?全球铜矿山事故频发,全球贸易纷争干扰不断的影响,基本面推动市场看好铜价,但宏观局势明显恶化,全球经济步入低谷,铜市活跃度受到干扰,铜市供需将如何发展?


2019-2020年铜价走势及铜市场供需展望  

叶建华,上海有色网铜行业首席分析师

 

SMM铜首席高级分析师叶建华在《2019年华南金属产业峰会》上表示铜原料供给端表现出紧而不缺的状态,明年全球铜矿产量维持2%左右低速增长。在冶炼端,2019年二季度因检修集中,上半年电解铜产量同比下滑,同时进口铜同比大幅减少。消费端表现疲软,汽车房地产均表现不佳,致使开工率也全年同比下滑。

【铜价反弹需要看到更明确的经济复苏的信号】LME净头寸与中国制造业PMI的延续挂钩,意味着在做配置盘的交易者在现有空头持仓较高的情况下要反补空头的直接驱动依然是中国制造业复苏。而市场预期方面,作为经济二阶资产的股票和铜价的走势高度相关,意味着风险偏好较高的交易者要显著增仓买入铜需要市场经济预期进一步好转。

金融衰退是铜价回落的重要因素之一】不可流通库存的占比反映的是铜金融属性的强弱。很明显18,19年铜金融需求呈现逐级衰退的过程,在整个金融需求衰退的过程中,铜价不会有典型的向上收益,原因实际上是金融需求衰退恶化了铜的供需平衡。 

中国电解铜一直保持增长态势,以原生铜为主】中国是世界上最大的精炼铜生产国。2018年,中国精炼铜产量873万吨,约占全球总产量的40%。中国的精炼铜产量不足以满足国内需求,需要从国外净进口超300万吨。2008年至2018年,我国精炼铜产量呈逐年增长趋势,自给率不断提高。

消费端全年弱势难改】2019年国网计划投资额同比去年实际投资额增速为4.85%,预计较难实现。截至到8月,国家电网投资额累计同比仍有15.2%的负增长。目前统计截止到9月份,四季度国网铜交货量不及往年,但明年交货量可期。2018年房企为回笼资金加速开工,虽房地产新开能带动一定铜消费,但销售疲软,工期延长,竣工面积出现下滑。房地产销售面积走弱持续影响后端家用空调销售走差,且目前整体行业还面临高库存的压力。

【华南年会】SMM:铜矿紧而不缺消费弱势难改 金融衰退是铜价回落的重要因素之一


2019-2020年铜金属套利及交易策略分享 

钱鹏,弘则弥道(上海)投资咨询有限公司高级有色分析师

 

铜的配置思路】将铜价看为典型的需求类风险资产,现在风险偏好是很低的(与油铜比表征的vix类似)。近期铜价无法捕捉由于全球显性库存下降而带来的相对新兴市场汇率的超额收益。风险偏好低,不仅仅是投资圈的问题,生产企业间的风险偏好也低。

从制造业说起 贸易战对风险偏好的压制持续存在】我们可以观测到从1995年WTO成立以来截止到2007年,全球的商品贸易成本指数下降了20%,而对应的服务贸易成本不但没有明显上升,而且还上升了2%。

【制造业投资 工业产成品的主动去库空间还有多大?】从我们制作的铜下游库存类指标可以观测到,基本处于底部状态,企业的继续去库弹性比较有限,这一点也至少说明铜的平衡表进一步恶化的主动空间较低,大部分已经呈现刚需状态。而这个时候废铜的进一步限制能够获得的弹性也不再充足,与去年的禁令效果不可同日而语。这意味着制造业的进一步下滑可能也接近底部了。

【消费 从市场交易的状态来看铜四季度的平衡还没有明显恶化】从我们看国内的领先指标来看,国内社会库存暂时没有明显恶化的迹象。相对来说我们将会更多考虑多头的机会和时间点,暂时我们的观点较为稳定,明年一季度的多头机会。

【金属操盘教程】从配置思路、贸易战、库存行为、消费等方面寻找机会


2019-2020年中国废铜限制进口及资源化政策影响分析

魏雪,上海有色网铜行业高级分析师

在《2019年华南金属产业峰会》上,SMM高级分析师魏雪对废铜的供给、需求等基本面情况以及面临的挑战进行了详细分析,并预计国内废铜市场将不断完善。在进口固废严监管的同时,国内废铜回收利用体系不断完善,加强对废铜产业链的监管,建立基础设施完善的废铜产业园地,引导其走向规范化发展。

根据来源的不同,废铜可分为新废和旧废两个部分】旧废:使用后被废弃的含铜制品,经过回收或拆解环节后得到的铜金属称为旧废。 从15年的铜产品平均回收期来看,我国废铜供应正进入快速增长阶段。 新废:在铜生产或利用过程中产生的废料称为新废,来源于铜冶炼、铜材加工以及终端产品生产三个环节。 冶炼端产生的新废包括炉渣和阳极泥,加工及终端包括工业残次品和边角料。90%以上的新废由本厂重新回炉利用或由上游回收利用,不会流向市场。随着技术的发展和定制尺寸的实现,这部分产品的产量损失将越来越小。

国内废铜拆解行业发展如何】拆解分为精拆和粗拆两个部分。人工将产品的各个零件分离的过程称为粗拆,利用拆解设备进一步将拆解下来的电机、电路板等含铜零部件粉碎、研磨成金属与非金属混合物的过程称为精拆。大型回收厂多只进行粗拆,人工难以拆解的电机马达等含铜零件多交由专门的小型拆解厂进行拆解。行业发展问题:1、国家基金补贴不到位;2、私人回收企业或者小作坊在市场不合规挤占;3、行业投入成本过高。

未来废铜消费趋势如何】在冶炼端,16%左右的电解铜产量是利用废铜原料产出;在加工端,铜加工材5%的产量原料来自于废铜。从近些年的情况来看,无论在冶炼端还是加工端,废铜消费的比重都有明显的下滑。

加工端利废企业开工率表现疲软】加工端,精废价差收窄,废铜经济效益减弱,废铜供应偏紧,另外也受到国内环保政策的影响,废铜杆企业不断面临关停或减产,废铜杆行业开工率从70%下滑到目前只有50%左右。废铜消费持续处于弱势状态。受消费疲弱的影响,黄铜棒企业开工率也不断下滑,四季度还面临进口废铜原料紧缺的风险。

【华南年会】中国进口废铜政策分析及供给预测 行业将逐渐规范化发展


15:50-16:30  2019-2020年华南市场电解铜和铜杆的变化和展望

——穆耀娟,上海有色网铜行业高级分析师

中国铜材产量现状】中国铜材产量增速放缓,华东地区为铜材生产集中地。

铜杆行业现状及发展趋势】废铜杆:全国废铜杆产能约180吨,目前行业产能利用率在50%左右。废铜杆耗铜量每年近100万吨左右。精铜杆设备:仅引进的进口铜杆连铸连轧生产线运行超 40 条,合计产能超1000万吨,占全国铜杆运行产能的 81%,中国铜杆行业平均综合产能利用率约 60% 。精废铜杆消费互相替代。

【下游消费如何影响铜杆行业发展】铜杆下游各版块消费均表现下滑,电网投资环比逐渐攀升,同比仍有较大的差距。线缆行业的行业集中度仍在加剧;大型线缆企业开工率逐年递增,中小型企业则表现下滑。房地产投资窄幅回落。

【华南年会】中国铜杆分布、产能产量、消费、设备、新扩建情况全览


招待晚宴


现场报道:SMM 新闻组


中国有 色金属行业千人盛会

上海有 色 网(SMM)年会是金属行业一年一度的盛会,每年参会规模达千人,国内外金属行业人士齐聚一堂,回顾总结一年的经验和收获,并为来年的生产经营、操作大计埋下伏笔。

今年的《2019中国有色金属行业年会暨2020(SMM)金属价格预测发布会》由SMM携手中国再生资源产业技术创新战略联盟、上海有色金属行业协会共同打造,会议同时举办首届《中国再生金属产业链发展高峰论坛》,同时设立SMM金属价格预测发布会以及废电池回收利用交流专场等您来领略。从有色金属市场发展到再生资源回收利用,从政策制度详解到产业链技术研发。

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