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SMM锌市场研究专题

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【2019.11.6锌内部晨会纪要】 隔夜沪伦锌收跌 现货市场较为平淡

SMM11月6日锌早会:

 

锌早会:宏观面:央行周二开展4000亿元MLF操作,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。10月财新中国服务业PMI为51.1,为2018年11月以来最低,显示服务业经营活动扩张有所放缓,预期51.1,前值51.3。美联储巴尔金:当前是暂停利率路径的好时机;如果美国经济前景发生实质性变化,美联储需重新考虑其政策立场;考虑到美国经济状况,今年降息是前所未有的。日本央行行长黑田东彦:将持续实施宽松政策,并未将宽松工具局限于降息。欧元区9月PPI同比降1.2%,预期降1.2%,前值降0.8%;环比升0.1%,预期升0.1%,前值降0.5%。英国10月综合PMI为50.0,预期49.5,前值49.3;服务业PMI为50.0,预期49.7,前值49.5。

基本面:昨日现货回顾:盘面宽幅震荡  成交依然偏淡

 

上海:第一交易时段,盘初持货商普通品牌锌锭跟盘报价对1912合约升水60元/吨,另对SMM网均价平水报价,但市场成交清淡,部分持货商下调升水至50元/吨;第二交易时段,锌价跳水下行,市场现货升水坚挺,基本跟盘报价至对1912合约升水50元/吨;临近收盘阶段,锌价快速下行,下游采购料下午会有回暖,贸易市场交投及现货升水平稳,整体来看,今日市场交投一般。

 

广东:炼厂出货正常,市场货源流通十分充裕。早间持货商报价集中在对12合约贴水20元/吨附近,然接货商意愿在对12合约贴水30元/吨接货,成交暂时僵持,部分成交集中在对均价-10元/吨附近;进入第二交易时段,适逢盘面迅速下行,市场贴水再度收窄至对12合约贴水20元/吨附近,盘面下行后市场成交略有转好。总体来看今日成交集中在第二交易时段,下游采买较为有限,贸易商之间交投僵持,整体成交氛围略有好转。

 

天津:今日炼厂出货正常。市场上,货源流通较昨日有所收紧。今日市场主要是在对11合约进行报价,对12合约报价的持货商有所增多。高价品牌货源报价集中在对11合约升水50-80元/吨附近,对普通品牌货源报价集中在对11合约升水0-50元/吨左右。今日盘面高位震荡,升水亦僵持未变,盘面高位运行打压下游采买热情,但盘面已高企多日,部分下游“被迫”刚需拿货,贡献今日主要交投。整体看,今日成交较昨日略有好转,但整体仍然清淡。

 

锌价:隔夜伦锌转阳为阴,KDJ指标亦拐头向下,显示伦锌暂缺上行动能,然LME锌库存连续下降,海外back结构再度扩大,部分提振锌价。昨日LME锌0-3升贴水为49.75美元/吨。隔夜沪锌收得两连阴,整体下沉至布林道中轨附近运行,KDJ形成死叉,显示沪锌上行阻力较大,此外,降息消息或部分给予沪锌支撑。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2490-2540美元/吨,沪锌主力1912合约或运行于18600-19100元/吨附近。料0#国产锌跌150元/吨

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