【机构评论】期价小幅震荡 铜现货升水回暖

4日,沪铜小幅震荡,主力合约收于47040元/吨,涨0.06%。沪铜所有合约较上一交易日成交量减19.2万手至17.7万手,持仓量增1734手至54万手。其中,近月合约CU1911前20名买单持仓量减1210手至1.8万手,前20名卖单持仓量减1070手至2.2万手。

SMM网讯:量价:4日,沪铜小幅震荡,主力合约收于47040元/吨,涨0.06%。沪铜所有合约较上一交易日成交量减19.2万手至17.7万手,持仓量增1734手至54万手。其中,近月合约CU1911前20名买单持仓量减1210手至1.8万手,前20名卖单持仓量减1070手至2.2万手。

库存仓单:4日,LME库存减3550吨至25.1万吨,库存减少。LME注销仓单占比降至32%,连续7日下降。SHFE铜仓单较上一日增983吨至7万吨。

现货方面:4日,洋山铜仓单溢价77美元/吨,与昨日持平。而上日,LME现货升贴水为-23美元/吨,沪伦比8.04,进口延续亏损。据SMM,4日上海电解铜现货对近月合约报价贴水30~升水80元/吨,较上一交易日回升30~40元/吨。进入月初,市场成交热度有所回升,现货升水回暖,持货商挺价意愿增强。

观点:近期,智利矿山和港口罢工时有发生,具有间断性和不可预测性,而相关铜企受年初以来罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响已经造成一定的减产,若供应持续紧张,需求一旦提振仍有引发供应风险的可能。最近,中国铜原料联合谈判组(CSPT)敲定4季度铜精矿TC66美元/吨,较去年降低20%,市场预期供应仍将偏紧。下游方面,9月铜管及各铜材开工率均环比增加,需求存在边际改善。且9月房地产销售面积和竣工面积、汽车产销同比降幅缩窄,空调产量同比大增,需求拐点或将出现。而10月电网投资边际改善,年底发力的需求预期仍然存在。目前而言,中美贸易局势释放积极信号,而美国ISM制造业PMI止跌反弹,给铜价带来利好。维持逢低做多的观点。

策略:

1.单边:中性;2.跨市:暂无;3.跨期:暂无;4.期权:暂无

关注及风险点:

1.经济下行拖累需求;2.电网投资不及预期;3.宏观风险


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