【SMM月度展望】黑色系供应压力浮现 本月能否出现逆转?

来源:SMM

SMM11月4日讯,今年“金九银十”市场反应好像不如往年,十月黑色系不论矿石还是钢材相较于九月都有不同程度的下滑。国际方面,中美贸易关系逐渐回暖,但是其带来的正向效益暂时还没有显现,而国内经济数据表现并不如意。同时国外矿端不时传来复产消息,对矿石影响较大。近日国内各地大气治理限产政策不断扰动下游钢材价格这也对铁矿石的消化形成压力。随温度的降低,建筑业迎来淡季这也是黑色系面临的不小挑战。

铁矿石在国庆节之后,价格弱势持续,国庆期间高炉开工率和产能利用率下降幅度较大。作为未来价格的预期,铁矿石期货在假期回来后出现一波大幅下跌,下旬之后一直处于低位震荡。

10.8-11.4铁矿石日线图

铁矿石库存方面,从海关数据了解到,九月份进口铁矿石9935.5万吨,环比增加450.7万吨,连续三个月递增,处于2017年以来的最高单月进口量。另外境外矿山发货量方面,淡水河谷本年度的销售计划是3.07-3.32亿吨,相较于往年下降了约3500万-6000万吨,受矿难影响,前三个季度淡水河谷发货量均低于往年平均水平,预计四季度发货量会有激增。国内港口库存据SMM统计结果见下图,十月份港口库存相比九月是在上升的。

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钢材端,由于原料进口、整体需求转弱以及经济增速不及预期的悲观情绪影响,钢材市场行情普遍转淡,螺纹2001合约已从国庆节前的高点3580一路下跌至3256,跌幅逾5%。而在上月末,各地大气环境治理方案接连发布,这对钢材价格形成一定支撑,在月末一周出现了一定程度的震荡反弹,最高至3390点。

回顾市场,钢材或受到了部分宏观利好因素、钢铁供给压力没有进一步增加;另一方面,螺纹整体仍处低位。短期内若无新的利空因素,螺纹有望反弹。

螺纹日线图

综合来看,11月黑色系前进主力可能是由钢材带动,铁矿石走势会随钢材市场脚步。钢材的需求将进入传统的季节性淡季,需求大概率会逐步走弱,钢价承压。国际方面,上月末美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至1.50%-1.75%,这是今年以来美联储第三次降息。而印尼、和俄罗斯等央行也相继宣布降息。在宽松政策影响下,全球经济流动性有望提振,宏观经济形势有望好转。各种空多信息压制下,黑色系下一步将如何演绎呢?

SMM认为,北方目前需求还在,加上各类环保政策交织,价格也还有支撑,随着后面天气越来越冷,需求趋弱,价格也稍弱。南方市场本月需求仍表现较为强劲,但是供应方面并不乐观。随着中下旬北材南下的增量逐渐达到市场, 供应增量对现货价格的压制也逐渐增强


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