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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】西南地区电解铝新投步伐加快 北方秋冬季环保手段影响逐渐明显

来源:SMM

上周五美指录得五连阴,低位97.160刷新一周多以来新低,内外盘金属昨日几乎大多走强,伦铝收涨于1789美元/吨,涨30美元/吨,涨幅1.71%,高位刷新近40天以来新高点,沪铝收于13935元/吨,涨95元/吨,涨幅0.69%......

11.4 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:上周五美指录得五连阴,低位97.160刷新一周多以来新低,内外盘金属昨日几乎大多走强,伦铝收涨于1789美元/吨,涨30美元/吨,涨幅1.71%,高位刷新近40天以来新高点,沪铝收于13935元/吨,涨95元/吨,涨幅0.69%。

宏观面:1)美国10月失业率,前值:3.5%,预期:3.6%,公布:3.6%。美国10月Markit制造业PMI终值,前值:51.5,预期:51.5,公布:51.3。2)11月1日公布的10月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.7,较9月上升0.3个百分点,连续四个月回升,与2017年2月持平,均为2017年以来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的10月制造业PMI录得49.3,下降0.5个百分点,仅略高于春节所在的2月,为年内次低。3)中美经贸高级别磋商双方牵头人通话,取得原则共识。中方代表人刘鹤,美方代表莱特希泽、财政部长姆努钦,双方取得原则性共识。

基本面:1)西南地区电解铝新增投产步伐加快,今年四川、云南、贵州及广西四地新增超80万吨产能,占今年新增产能总量接近1/3,部分铝锭出料投放市场,进一步刺激华南地区铝锭贴水扩大。2)华东地区现货流通偏紧,现货升水70元/吨附近,刺激上期所仓单注销变成现货流入市场,上周上期所仓单库存减少1.6万吨。3)上周四统计库存环比降幅1.2万吨至87万吨,本周蒙泰、玉华等铝锭到货增加,预计后期库存降幅缩窄或小幅累增。3)10月31日山东临沂发布天气环保预警,建筑工地等扬尘源停止产生扬尘环节的建筑工地作业及渣土运输,10月31日山西孝义发布天气环保预警,氧化铝及碳素生产线皆限产50%以上,持续至11月4日,可见秋冬取暖季对原料生产端影响逐渐明显。11月4日早间,国内铝锭社会库存85.8万吨,环比上周四减少1.2万吨。

现货:上周五上海、无锡及杭州三地现货价在14000-14010元/吨之间,对盘面升水在70-80元/吨附近,现货价格相较前一日上涨40元/吨附近。上周五现货升水相对较高,持货商出货不多,且较为挺价,听闻某大户释放长单及现货不多且计划采购量并未收满,中间商接货依旧积极,但是与持货商间买卖较为僵持。因周五下游为周末考虑有少量备货,但鉴于价格较高,下游仍有畏高情绪,整体采购量并未大幅增加。11月4日早间,现货升水70元/吨附近。

总结:因短期内社会电解铝库存维持去库状态,华东现货成交持续升水,沪铝持续近强远弱结构。后期需关注电解铝供给新增及复产步伐、11月铝下游整体消费环比变化,及秋冬季取暖限产对电解铝、氧化铝供应的影响。内盘近强远弱格局未改,关注后期隔月价差变化。

(SMM 徐曼)

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