【机构评论】美联储未来降息概率降低 短期铜价偏弱运行

沪铜1912合约开47130元/吨,价格先抑后扬,报收47120元/吨,跌210元/吨。沪铜指数持仓量增0.3万手,至53.8万手。LME铜跌1.06%(15:00价格)。

SMM网讯:1、事件回顾:(1)美国国会众议院10月31日以232票赞成、196票反对的表决结果,通过一项针对总统特朗普的弹劾调查程序的决议案。在此之后,弹劾案将交至参议院审理。而若想成功弹劾总统,必须得到参议院2/3议员的同意,目前来看困难仍较大;(2)中国10月财新制造业PMI为51.7,预期51,前值51.4。10月新订单指数大幅上扬,创下2013年2月以来最高,外需明显改善,新出口订单指数显著反弹至荣枯分界线以上,为2018年3月中美贸易冲突爆发以来最高。厂商普遍反映,市况有所转强,海内外客户需求均出现改善;(3)近日特朗普表示,在智利取消APEC之后,中美两国正在努力选择一个新的地点签署贸易协定的第一阶段,占总交易的60%。新地点将很快宣布,习主席和特朗普总统将签署新协议;(5)据周四晚间彭博社消息,中国官员对与美国达成一项全面的长期贸易协议表示怀疑,尽管双方即将签署一项“第一阶段”协议。

2、行情回顾:期货方面,沪铜1912合约开47130元/吨,价格先抑后扬,报收47120元/吨,跌210元/吨。沪铜指数持仓量增0.3万手,至53.8万手。LME铜跌1.06%(15:00价格)。

现货方面,SMM平水铜价格46940元/吨,跌250元/吨,平水铜升水10元/吨,涨15元/吨;SMM升水铜价格46965元/吨,跌245元/吨,升水铜升水35元/吨,涨20元/吨。月初首日,企业资金压力较月末有所缓解,但低迷的消费加上马上迎来周末,谨慎气氛仍主导今日市场,成交量依旧处于相对低位。随后持货商报价有所松动,挺价难以维持,平水铜成交价格缓慢回落至平水附近,好铜也有部分低价货源。总体来看,谨慎的气氛遏制成交,挺价气氛维持,市场僵持。

3、隔月价差:近月与连一价差为-60元/吨,涨40元/吨;连一与连二价差为-90元/吨,跌20元/吨;连二与连三价差-60元/吨,涨50元/吨。

逻辑观点:美联储如期降息25bp,但美国经济数据仍相对强劲,美联储暗示年内再次将此概率较低,短期流动性利好兑现;英国脱欧进展受阻,预计美元存在回升预期,施压有色板块。而中美贸易消息反复,市场避险情绪有所升温。整体上,前期宏观利好消息逐步兑现,近期宏观可能将由悲观预期主导,利空铜价,而基本面对铜价利好支撑未改,预计铜价维持震荡走势,运行区间46700-47300元/吨。


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