【SMM月度展望】沪锌震荡2个月 未来行情是否明确?

来源:SMM

SMM网讯:今年沪锌2018年初以来开启下行之势,继2018年下挫19.56%后,截止目前,2019年沪锌指数已跌8.29%,但进入8月后基本进入一个底部区间震荡的态势。10月震荡幅度进一步收窄。是否意味着长期的下跌后已经蓄机反弹呢?

宏观面

10月,宏观消息喜忧参半。数据方面,最近公布的中国制造业PMI及美国制造业PMI数据均不理想,而中美贸易谈判取得实质性进展,美国暂缓对中国的部分加征关税。近期美国方面表示希望按计划时间达成协议,接下来宏观面重点关注全球主要经济体数据变化及中美贸易谈判的进展。

基本面

供应端:进入10月,除湖南及河南等地区的冶炼厂有检修的情况外,其他地区炼厂几乎稳定生产,加之加工费高企,冶炼厂生产积极性高,预计精炼锌产量进一步增加。据SMM调研显示,9月SMM中国精炼锌产量51.57万吨,环比增加3.30%,同比增加15.43%。锌冶炼平均开工率84.77%,环比增长2.71% 。SMM认为,后续国内供应仍偏宽松。

消费端:氧化锌方面,由于汽车产销持续下滑,轮胎方面并没有给氧化锌带来良好的需求,氧化锌市场低迷。镀锌板块,部分企业开始检修,影响镀锌开工率。据SMM调研,9月镀锌企业开工率为81.04%,环比下降1.06个百分点,同比下降3.61个百分点。但压铸锌合金订单虽有旺季效应,但近期由于价格偏高因素,终端订单逐步呈现转弱趋势。

综上来看,国内基本面暂时偏弱,锌价依然维持区间整理。但海外库存不断创历史新低,海外市场基本面仍有一定支撑。消费逐步转淡的趋势下,供应端预计仍有增量,月内SMM预计锌价在18500—19300元/吨。


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