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【SMM分析】期铜跌至近两周低位破47000关口 短期铜价能否回升?

来源:SMM

昨日伦铜从5900美元/吨上方日内快速下挫逼近5800美元/吨关口,跌幅1.38%,创下近3周来低位;沪铜夜盘受外盘影响低开在47130元/吨,并迅速下破47000元/吨关口,收于46840元/吨,跌幅1.04%,也接近2周来的下方低位。

SMM 11月1日讯:

昨日伦铜从5900美元/吨上方日内快速下挫逼近5800美元/吨关口,跌幅1.38%,创下近3周来低位;沪铜夜盘受外盘影响低开在47130元/吨,并迅速下破47000元/吨关口,收于46840元/吨,跌幅1.04%,也接近2周来的下方低位。

昨日内外盘铜价大跌,主要是由于前期宏观利好已基本消退。美联储降息落地,英国脱欧确定延期,中美谈判持续进行也令市场重燃对贸易局势前景的忧虑,市场避险情绪显著回升,昨日欧美股市下跌,金价重回1510上方,日元作为主要避险资产也大幅上涨,宏观整体避险情绪的升温使大宗商品价格承压,对铜价也产生不利影响。

另一方面,近期密集公布的全球一系列重要经济数据也表现不佳,加重市场对经济前景的担忧。昨日公布的中国官方制造业PMI数据小幅回落且不及预期,而美国芝加哥PMI数据大幅低于预期及前值,另外美国公布的物价指数及就业数据表现不佳,也使得市场大幅下调对美国10月非农数据的预期。叠加欧元区经济的疲弱表现,更加剧了市场的避险情绪,IMF下调2019年全球经济增速预测至3%,宏观经济的忧虑加重市场对需求疲弱的预期,大宗商品价格均向下回落。

但整体来看,铜价跌幅有限,且在昨日大跌后,今早部分跌幅已被收复。SMM认为,近期铜原料供给方面仍给予铜价底部较强支撑。本周由于持续受智利方面罢工的干扰,并且随着事态的逐渐恶化,原定于今年11月和12月在智利举行的亚太经合组织(APEC)领导人非正式会议和联合国气候变化大会被迫取消,因此也激化了市场对于智利铜精矿供应的紧张情绪,尤其是在当前国内原料趋紧的环境下,供应端事件的发酵推动了铜价本周初维持在47000关口上方。短期来看,智利铜精矿发货预计受到较大影响。在四季度原料长单谈判的关口,原料端的影响被放大,叠加四季度进口废铜批文量减超80%,原料端的紧张局势对铜价有较强的支撑作用,也是近期铜价在宏观弱势的背景下保持坚挺的主要原因。但铜价上冲高位也存在较大压力,主要是宏观及需求方面受限。目前全球宏观弱势明显,除此之外,国内需求也逐渐在降温过渡期。从SMM对电线电缆行业近期的调研结果来看,中小企业资金表现令人担忧,整体市场需求随着北方进入寒冬逐渐清淡。且库存在国庆节假日后保持累库状态,高库存在近期现货市场中也有所反映,市场现货报价已出现小幅贴水。因此,短期来看,铜价在供给侧影响下仍有回升的可能,但高位宏观弱势导致的抛压较强,持续上冲信心不足,48000高位预期难见。

 

 

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