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【10月25日SMM铜晨会纪要】进口亏损继续扩大 市场报盘开始下调

来源:SMM

10月25日SMM铜晨会纪要

【10.25 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)英国首相约翰逊:看起来欧盟将会批准英国延期脱欧请求。
2)欧洲央行维持三大利率不变,均符合预期。欧洲央行行长德拉吉:需要在更长时间内持高度宽松的立场,欧洲央行准备好按需调整所有工具。
3)美国10月Markit制造业PMI初值为51.5,预期50.9;欧元区10月制造业PMI初值为45.7,预期46。欧元区制造业连续第九个月萎缩,欧元区经济处于收缩的边缘。

基本面:
1)铜精矿:自由港Grasberg铜矿将在年底前过渡至地下开采,并增加地下部分产量,自由港预计2023年地下部分年产铜可达38.6万吨。
2)废铜:昨日精废价差小幅扩大为1010元/吨,精废价差对于废铜消费来说仍无优势。市场对于废六类的政策仍表示不明朗,现在国内利废企业的应对政策多样,购买不受限制的铜锭或者把拆解企业或者工厂转移至东南亚等地等等措施;国内废铜供给进入爆发期仍需时间等待。
3)进口铜:昨日进口亏损250元/吨左右。本周比价表现平平, 需求持续清淡,直至昨日市场已几无成交。部分贸易商仍维持高报价,一方面碍于持货成本高,一方面目前亏损仍不是很大,希望持货等待比价波动中的机会。同时,市场低报价开始增多,但仍无买盘,部分还盘低于报价近15美元,成交十分困难,市场实际可成交价下调。
4)库存:10月24日LME铜库存减4275吨至265250吨;上期所铜仓单库存增加778吨至61997吨。
5)现货:现货方面,由于铜价盘面持续高位,加之近期长单以及税票需求的减弱,预计今日整体需求将更淡,持货商迫于库存压力调价出货,今日现货报价有望出现贴水。预计今日现货贴水10-升水30元/吨。

铜价及预测:隔夜因美国公布经济数据先抑后扬,耐用品订单月率的不及预期以及Markit制造业PMI超预期使得美元探低后大幅拉涨,铜价受其影响高开低走。目前多国已公布PMI数据,欧洲方面欧元区经济连续萎缩9个月,德国依旧疲弱,欧洲央行行长德拉基表示在更长时间持宽松的政策,美国耐用品订单数据的走弱亦继续加大市场对美国降息预期,全球经济体的弱势继续推动了金价走高,CMX金价目前已站稳1505附近,整体看日前公布的全球经济数据弱势依旧,对铜价走高难有支撑。预计今日铜价小幅高位回落。预计今日伦铜5850-5900美元/吨,沪铜47100-47500元/吨。

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