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SMM铜市场研究专题

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【SMM分析】国内电解铜累库节奏提前开启!

来源:SMM

SMM 10月18日讯:截止10月18日,上期所库存报15.25万吨,较节前9.27日已增加3.5万吨,去年同期的累库数量为2.88万吨,今年累库节奏提前到来。

供给端,国内产量、进口量双增,国内供给压力增加。据SMM调研, 9月中国电解铜产量为75.93万吨,同比增长5.93%,1-9月累计产量655.74万吨,同比增长0.79%;国内电解铜产量同比增加近6万吨。同时国庆前后,电解铜进口窗口偶有打开,贸易商进口操作积极,节后进口铜陆续开始进入国内,预期后期到港量仍会增加。

消费端,今年下游“金九银十”消费不及预期,据SMM了解,9月铜材企业平均开工率为75.82%,同比表现下滑2.56个百分点,下游消费仅表现为边际改善,并无旺季行情的现象,下游采购积极性较弱,整体表现为供过于求的状态,以致节后现货升贴水支撑不足,下滑较快。

国内广西南国、赤峰云铜、黑龙江紫金铜业的产能持续释放,电解铜逐渐流入市场,四季度国内电解铜产量稳步增加,预计10月国内电解铜产量将会提升至77.83万吨,环比增加2.5%;而且进口铜也陆续到港,市场供给增加;但下游消费并无回暖之势需求较为疲软,贸易商库存也较高补货意愿差,共同导致今年国内电解铜累库早于往年且累库量高于同期水平,预计后续国内电解铜累库持续。但现货升贴水因短期仍处于长单交易中暂时企稳。

 

 

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