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【10月17日SMM铜晨会纪要】需求看弱加节后累库 沪铜价格继续回落

来源:SMM

10月17日SMM铜晨会纪要

【10.17 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)特朗普表示,中国已开始购买美国农产品,他可能11月会晤习近平时和中国签署贸易协议。
2)欧盟与英国谈判代表据称接近达成脱欧协议草案,英镑应声大涨。
3)美国9月零售销售环比降0.3%,预期升0.3%。9月零售销售意外出现7个月以来首次下降,可能增添美联储实施第三次降息的理由。由于借贷成本降低,就业市场坚挺,10月份住宅建筑商信心攀升至2018年2月以来最高水平。

基本面:
1)铜精矿:Oyu Tolgoi铜矿三季度铜产量同比下降27.9%,环比下降27.6%,主因原矿平均品位从二季度的0.46%下降至0.37%。Oyu Tolgoi前三季度铜矿产量8.5万金属吨,同比增长8.7%。
2)废铜:昨日精废价差为692元/吨。近期期铜表现震荡偏弱,且后市因对需求信心不足,对铜价预期偏悲观,同时影响了市场对于废铜价格的预期;现在而言,即使废铜供给表现紧张,但废铜市场仍无回暖之态,废铜价格也不容乐观。
3)进口铜:昨日进口亏损50元/吨左右。昨日外贸市场继续保持清淡状态。市场报价多维持前一日水平,但询盘依旧清淡,个别买盘还价低于前一日成交价,持货商低价出货略显犹豫,买卖双方呈僵持状态。昨日少有成交,价格维持不变。
4)库存:10月16日LME铜库存增600吨至275575吨。上期所铜仓单库存增1472吨至64399吨。
5)现货:现货由于昨日对下月 票报价出现低价货源,考虑到长单交付,低价吸引市场买货,今日盘面价格回落,预计整体成交依旧保持,持货商挺升水节奏加快。预计今日现货升水60-升水100元/吨。

铜价及预测:隔夜内外盘继续走低,主因美国9月核心零售月率不及预期,加剧了投资者对宏观经济形势担忧,铜价持续走低。目前根据多国公布的经济数据看,英国与欧洲亦公布9月CPI年率,表现均弱于预期,全球目前经济形势仍无明显好转迹象,同时短期利好消息被消化后,市场仍对贸易前景有所忧虑,继续偏爱避险资产,CMX金价低位反弹走高至1494美元/盎司。原油方面当周API库存大增,反应了市场对需求的担忧,油价闻声继续走低,下破52.7关口位。整体看铜市仍受弱宏观主导行情,冲高略显乏力。目前国内节后累库趋势明显,消费尚无明显提升,基本面难有亮点。沪铜目前已跌破全部均线,技术面表现利空。预计今日铜价继续维持低位徘徊。伦铜5680-5740美元/吨,沪铜46500-46900元/吨。

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