【SMM分析】节后铝价走弱 再生铝ADC12价格何去何从

SMM10月12日讯:

国庆节后,国内铝基本面发生转换,尤其是预期上由此前“金九银十”需求回暖转换为高利润下电解铝产能复产带来的供应压力增加,特别是此前突发的因台风、设备故障等问题引起的临时性减少运行产能将在10月全部恢复,中途追高资金已尽数获利退场。而节后,据SMM调研,下游10月订单与9月几乎持平,保持稳定,尚未出现明显回落,故而预计去库仍能持续,对铝价有一定的支持。总体来看,后续铝价依旧保持偏弱震荡,重心继续下移,同时现阶段消费平稳仍将给予电解铝行业一定的利润,短期不能过分看空。

那么在此背景下,再生铝ADC12价格会如何呢?

对于国内无期货合约的再生铝ADC12而言,影响其价格最主要的因素在于供需平衡,而在需求同比大幅减弱的大背景下,再生铝建成产能本就处于过剩状态,这使得下游需求成为对ADC12价格造成影响的绝对主导因素。另外,因进口政策,以及市场情绪的变动在供应上也对再生铝ADC12价格造成一定次要的影响。

具体来看,今年汽车消费的疲软使得再生铝产能供应过剩,再生铝ADC12价格持续走弱,ADC12价格已跌至相对低位。分开来看,低端再生铝价格因利润相对微薄且竞争更为激烈,成本端影响相对更大跟敏感。而高端再生铝因利润仍有空间,且客户群体相对稳定,价格也相对更为稳定,更多的是受需求的影响,考虑到目前整体需求不佳,即使废铝供应相对紧张,高端再生铝价格依旧上涨乏力,更多为保持稳定。而低端再生铝方面,因售价较为接近于成本,竞争激烈,更多受成本端影响。

而据SMM调研,10月再生铝企业订单较9月相对平稳,并无显著改善或恶化,一方面废铝供应紧张延续,另一方面铝价走弱,综合影响下预计高端再生铝价格更多将保持稳定。而废铝供应上,一是四季度进口废铝批文大大减少,二是再生铝企业因5-8月订单疲软,目前库存普遍较低,补库意愿强烈,三是进口铝合金锭渠道打开时间尙短,短期难以出现大量进口货源弥补缺口,短期废铝供应紧张将延续。这将直接对低端市场价格造成影响,目前国内低端现货价格普遍已涨至13000元/吨以上。预计10月份废铝供应紧张将延续,低端ADC12价格保持坚挺,甚至部分会因废铝价格上涨小幅跟涨。

整体来看,预计年前10月再生铝ADC12价格会相对坚挺,特别是低端货价格甚至可能出现一定的上涨,整个ADC12市场价格区间将有所收窄,与A00铝价价差也将有所减小。而11月后,因进口铝合金锭数量增加,或将对低端市场造成一定的冲击,高端市场同时也可能受到一定的间接影响,ADC12市场价格区间将再次拉开。高端市场价格则仍需关注下游需求以及铝价变动情况。

(上海有色 网  易亮)

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