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【10月10日SMM铜晨会纪要】带票废铜货源趋紧 精废价差收窄废铜消费清淡

来源:SMM

10月10日SMM铜晨会纪要

【10.10 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)据知情官员透露,中国对与美国达成有限的贸易协议持开放态度,对达成全面协议、永久性结束中美贸易战并不乐观。
2)美联储公布的会议纪要显示,多数决策者在9月会议上支持降息的必要性,但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。美联储主席鲍威尔重申,尽管存在一些风险,但美国经济状况良好,美联储的任务是让经济保持这种状态。
3)美国截至10月4日当周EIA原油库存变动增加292.7万桶,预期增171.7万桶。美国EIA原油库存增幅超预期,但汽油和精炼油库存降幅超过预期。

基本面:
1)铜精矿:内华达铜业公司近日发布了其100%持股的Pumpkin Hollow地下铜项目的最新开发情况。该项目预计在2019年第四季度启动。这座地下矿场的铜矿储量达到2400万吨,铜当量品位为1.74%,预计在未来的13.5年里,铜的平均年产量将达到2.3万金属吨。
2)废铜:昨日精废价差缩小为784元/吨。近期因国内带票废铜货源紧张,同时下游因担心票据危机,优先选择带票废铜,导致市场废铜票据紧张,票点有所上调,故SMM调整废铜票点为6%。废铜消费仍无起色,且对于后市消费持悲观态势,所以保持观望;废铜持货商捂货惜售情绪不减,导致废铜市场维持清淡格局。市场期待中美贸易谈判的指引。
3)进口铜:昨日进口盈利50元/吨左右。近两日市场比价较好,昨日外贸市场询价较多,但仍受假期影响,整体交易积极性并不是很高,询价也多为了解市场价格。从报价看,贸易商报价较节前有所提高,湿法提单报价已有80美元/吨,市场挺价意愿较强。因目前买卖双方交易积极性不高,对市场价格持谨慎态度,仅个别有高价成交。
4)库存:10月9日LME铜库存减225吨至283125吨。上期所铜仓单库存增加3452吨至52277吨。
5)现货:现货方面由于盘面价格的走低,昨日市场成交有所好转,低价吸引下游补货较多,今日盘面继续维持低位,预期市场交投情绪较好,将推动持货商挺价。预计今日现货升水120-升水150元/吨。

铜价及预测:昨夜盘面走低主因仍是美联储鹰派信号推高美元,加之鲍威尔言美国经济仍表现良好,美指继续站稳99关口位上方,铜价承压走弱。今日凌晨美联储9月会议纪要显示官员仍存分歧,但多数官员认为为了抵御经济衰退有降息必要,加大市场对美联储降息预期;欧洲方面,欧盟拒绝让步爱尔兰边境问题使得英国脱欧再次动荡,英镑继续走低,加剧欧洲经济压力。整体看全球经济弱势仍没有好转,EIA原油库存超预期大增亦反应了需求端的疲弱,利空铜市信号较多。目前市场聚焦近两日中美进一步磋商的结果,来指引铜价进一步走向。预计今日仍维持低位震荡。预计伦铜5670-5720美元/吨,沪铜46400-46800元/吨。

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