【SMM季度展望】联合减产助沪锡大幅收复失地 供增需弱锡后市如何?

来源:SMM

SMM 9月30日讯:今年以来,锡价备受市场所关注,自四月以来,锡价结束长期横盘,开始缓慢的下行,直至七月初,在接连的两日暴跌之下,锡价报134020元/吨,失守14万关口,随后至8月中旬期间继续低位横盘,8月中旬至月底,锡价继续下行,并于8月28日达到历史性低位127700元/吨,但已进入9月,沪锡连续拔高,并于9月5日一度收复14万关口,报于145090元/吨,在短暂的几天都留在14万之上后,锡价缓慢回落。

大事盘点一:供应增长需求疲弱 锡价难有支撑


自四月初起始,沪锡价格持续走低,供应方面,据印尼贸易部公布的数据显示,印尼4月精炼锡出口量为5,868.32吨,较去年4月出口的4,097.56吨增加43%,较今年3月出口的5,735.68吨增加2%。伦锡库存增加,据LME数据显示,4月10日,LME锡库存910吨,5月24,LME锡库存1585吨,较之前期增长675吨,这缓解了国际锡市场的供应紧张的情况。需求方面,自4月初开始下游企业总体需求较为疲弱,对于锡价支撑乏力。同时,国内对于锡后市看空情绪较浓,空头增仓明显。

大事盘点二:受资金面打压 沪锡七月初暴泄惊吓市场


纵观整个七月,沪锡的走势呈现月初暴泄,随后持稳震荡盘整的走势,期间于7月3日一度跌至127780元/吨,为2016年10月以来最低点,7月24日跌至130760元/吨,为7月3日以来低点。

受资金面打压,7月2日开盘之后,沪锡一路暴泄,当日收跌近4.9%,3日延续前一交易日走势,继续走弱,盘中一度下探至127780元/吨,为2016年10月以来最低点。7月3日,沪锡报收132500元/吨,较之7月1日收盘价142300元/吨,下跌4720元/吨,仅两日跌幅便达3.3%。

事件三:伦锡大跌叠加空头打压 沪锡失守13万关口


8月19日,沪锡早间开盘,继续下跌,盘中一度跌至129820元/吨,跌破13万关口,为7月3日以来低点。外盘方面,LME 锡库存大幅增加,加之美元指数强势行至98关口位上方,美原油指则承压于60日均线,上行动能受阻,伦锡走势继续承压下行。

国内方面,沪期锡主力2001合约本周下行主要受空头资金力量的打压,大幅下挫逾3000元/吨,空头力量仍较为强势,从基本面上来看,供应方面,8月底,锡矿商增加对中国矿端输出量,以期在价格继续下行趋势中尽早出货。冶炼厂方面因锡价大幅下挫出货意愿较低,江西地区近期因环保限电原因影响,产量少量受到影响。下游需求方面,近期下游企业多数逢低采购,但随着锡价逐渐下行,采购意愿转为谨慎,目前下游企业普遍偏空情绪较浓。虽市场流通货源减少,但受需求影响,沪期锡仍将维持偏弱运行。

事件四:“联合减产”提振锡价 一举收复七月来失地


9月5日,锡业股份发布公告表示,为积极响应中国锡行业企业联合减产倡议,应对锡行业所面临的原料供应紧张等行业状况,实现中国锡产业的持续健康发展,云南锡业股份有限公司将实施减产。预计 2019 年度公司精锡生产量将比全年生产计划减少 10%左右。

另外,据国际锡协2019年亚洲锡业周参会人士消息,锡行业骨干企业代表在会上达成减产协议:“中国锡冶炼企业将联合减产2.02万吨,全球主要的精锡供应商PT Timah(Persero)Tbk(印尼天马公司)也表示:将减产1万吨以上。据此次会议达成的减产共识,后续全球精锡供应将减产3.02万吨以上,大概占全球年产量的10%左右。各企业还表示除了目前所采取的必需的减产措施,更要积极主动严控新增产能、淘汰落后产能、注重环保自律,推动行业产能升级。”

受此消息振奋,沪锡价格午后陡然飙升,于9月5日下午13时30分附近一度升至145090元/吨,为6月28日以来高点,一举收复七月来失地。但随着消息逐步消化,16日日间收盘,沪锡大跌逾3%,主力合约2001报137210元/吨,期间一度跌至135350元/吨,吐出近六日来全部涨幅。

SMM价格预判


9月,据国际锡协2019年亚洲锡业周参会人士消息,锡行业骨干企业代表在会上达成减产协议,受此消息振奋,沪锡价格午后陡然飙升,于9月5日下午13时30分附近一度升至145090元/吨,为6月28日以来高点,一举收复七月来失地。随后一周沪期锡总体维持在140000元/吨附近震荡整理,现货市场下游企业则维持观望状态,对锡价大幅上涨约10000元/吨后能否继续上扬存在怀疑心态,买兴疲弱。

需求疲弱对锡价继续上行造成一定限制,加之随着价格上扬,矿端商家对矿端原料部分点价,冶炼厂及贸易商出货意愿增强,导致随后半月沪期锡跳空低开并于137000元/吨附近横盘整理。此时下游企业则逐渐接受当下沪锡现货价格,以按需采购为主,买兴较9月初有所回暖,市场偏低价位货源且较受青睐。9月30日受空头力量打压加之伦锡承压下行,沪期锡再度走低,最低下探至133260元/吨后空头平仓获利了结,沪期锡有所返升,现货市场则由于为十一节前最后一个交易日,市场成交清单。SMM认为,随着后续下游需求逐渐回暖,对于锡锭需求增加,预计沪期锡价格或将缓步回升。


2019(第九届)锡产业链交易峰会

2019年上半年,矿端供应仍维持偏紧平衡状态。中国总体经济状况和中美贸易战因素影响,市场需求情况较去年同期有所下滑,市场去库存进程缓慢,锡市总体维持供需双弱的状态。外盘方面,4月印尼锡锭出口量同比增加43%,加之1-4月中国精炼锡出口量大增,目前伦锡库存一度增至6305吨,伦锡走势承压下行。未来锡价会走向哪里?锡价持续下行是否会影响矿商出货积极性,从而加剧矿端供应紧张的格局?下游需求何时复苏?5G的发展是否会成为锡需求新的消费增长点?2019(第九届)锡产业链交易峰会邀您共同探索锡市奥秘。》点击报名本次峰会

会议日程

11月7日 星期四 上午

11月7日 星期四 下午

13:30-13:35 大会开幕致辞

13:45-14:35 2019全球宏观经济形势及大宗商品投资机会

14:35-15:10 国内外锡矿市场动态及供应预测

15:10-15:40 茶歇交流

15:40-16:20 2019-2020中国锡市场热点关注及后市预测

16:20-17:00 期货套期保值业务的风险管理

18:00-20:00招待晚宴

11月8日 星期五 上午

09:00-09:40 焊料行业现状及技术应用发展趋势分析

09:40-10:20 锂离子电池锡负极材料应用进展

10:20-11:00  锡半导体产业的消费及投资前景

11:00-11:40 5G时代锡终端消费新趋势

12:00-13:30 自助午餐

14:30-16:30 实体参观

大会闭幕

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