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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】废铝及铝箔等铝材出口下降 未锻轧铝合金出口同比增幅过百

来源:SMM

隔夜美指维持在99以上高位震荡,最高点达99.311,伦铝继续下探,低位1721.5美元/吨刷新2017年1月份以来低位,上周五晚间沪铝主连探低13885元/吨,终收于13925元/吨,跌幅0.32%,日K线落于所有均线以下。

9.30 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:隔夜美指维持在99以上高位震荡,最高点达99.311,伦铝继续下探,低位1721.5美元/吨刷新2017年1月份以来低位,上周五晚间沪铝主连探低13885元/吨,终收于13925元/吨,跌幅0.32%,日K线落于所有均线以下。

宏观面:1)中国9月官方制造业PMI为49.8,预期49.6,前值49.5。数据虽仍位于荣枯线以下但较前值有所好转。2)商务部公布国庆节后一周刘鹤将率团赴美开始第13轮中美经贸高级别磋商。3)生态环境部部长李干杰在答记者问时表示,我们是从2015年底开始中央生态环境保护督察工作的,到去年底完成第一轮,用了三年时间,前两年是例行督察,2018年是”回头看“。从2019年开始,我们准备用四年时间开展第二轮督察,前三年是例行督察,第四年是”回头看“。今年已完成第一轮第一批督察,下半年还有第二批。

基本面:1)据最新的海关数据显示,8月废铝进口量达18.27万吨,同比增加7.4%,环比基本持平。同时,一般贸易进口比例有所增加。其主要原因为:三季度进口废铝批文量较去年几乎持平,加之海外废铝价格优势明显,7/8月废铝进口量仍保持相对高位水平。但9月因对于四季度批文量担忧增加,预计9月废铝进口量将小幅下滑。2)未锻轧铝合金方面,8月进口16008吨,环比增加27.9%,同比增加143.3%,为2018年以来的新高。主要由于再生铝ADC12国内外价差增加,导致进口ADC12价格优势显著。预计9-11月未锻轧铝合金进口量将继续增加。3)2019年8月我国共出口铝箔产品9.81万吨,环比下降13.32%,同比下降9.85%,回落明显;今年1-8月我国铝箔出口总量88.15万吨,较去年同期小增5.04%。8月铝箔出口同环比下滑十分明显,在进口自我国铝箔量最多的前10个国家中,除美国环比小涨2.98%,其他国家均有不同程度下滑,预计9月铝箔出口仍难获起色。

现货端:上周五早间上海无锡市场两地现货报价多集中在14010-14040元/吨之间,对盘面升水30元/吨附近,11:00后盘面略有上浮,现货价开始集中在14040-14060元/吨之间,对盘面升水30-50元/吨之间,少量现货价格在14070元/吨附近,现货价较昨日跌幅在140元/吨附近,杭州地区现货价在14060-14080元/吨之间。上周五持货商报价较为混乱,中间商接货虽表现积极,但因现货价格波动较大,买卖双方成交略显僵持,且因临近国庆假期,贸易商做市商情绪不强,交投活跃度不及周初。另外,因价格大幅回落,叠加国庆备库需求,下游今日有部分节前备货。华东上周五整体成交尚可。

总结:上周铝价震荡下跌,除了节前避险多头资金的撤离外,近期北方地区阶段性限产影响市场需求,及远月供给压力抬升的预期抑制了多头信心,上周沪铝指数减仓超5万手,以多头减仓为主。预计节后归来铝价或将先抑后扬,建议多头参与降低,支撑位反弹可搏短线收益,趋势性空头可尝试在远月(1912-2001)轻仓布局,Back结构将继续维持,内外正套风险来自海外持续较弱的需求和铝材出口下滑量的不及预期。

(SMM 徐曼)

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