【SMM专题】限产&备货?金属市场国庆前大复盘 从各金属的基本面谈起 ……

来源:SMM

SMM 9月27日讯:国庆节即将到来,近日多家媒体报道,某企业发出通知函称为确保国庆节阅兵式期间的蓝天白云,黄河以北的所有生产型企业或将自9月1日起停产减排。北京市一家企业也发布通知称,已接到上级主管相关部门通知,从8月20日至10月10日,六环内禁止一切货车通行。8月20日戒 严,9月1日核心区将全面停工。

例如铅方面,河北地区再生铅炼厂陆续接到通知,国庆阅兵限、停产将于25号落地,当地部分再生铅企业表示为响应政府号召,计划于近期停产,随着十一国庆临近,再生铅市场处于供需两弱的状态,其中,供应端因重污染天气限产影响部分市场货源,消费端因下游备库基本完成,采购需求亦转淡。

又例如钢铁方面,为了迎接“国庆70周年大庆”,山东、山西、临汾等地陆续出 台了限产通知,国务院也开展了第六次大督查。9月21日,唐山市政府印发了《9月份大气污染防治加严管控措施》的通知,要求在9月22日-27日期间,对唐山地区钢企烧结机设备实施加严管控。9月22日,山东省下发了《关于切实做好9月25日至29日重污染天气过程应对工作的函》,建议济南、淄博、潍坊、临沂等13市于9月23日零时发布橙色预警,9月24日零时启动Ⅱ级应急响应。9月23日起,唐山丰润区调坯型钢企业或按文件执行停限产。可见,近期环保限产政策不断收紧,或将直接影响后期钢材产量,对钢价形成有力支撑。

同时,假期临近,许多生产企业也备货完成,那么,在国庆节前夕,各个金属的基本面如何?SMM特别进行了整理:

铜:

随着国庆长假的临近,上周上期所铜库存环比继续降10809吨至141379吨,SMM上海电解铜现货升贴水均价从95元/吨,一路攀升至260元/吨的高位,SHFE合约间也出现难得的Back结构。但自上周开始,升水一路回落,截至今天(26日)SMM上海电解铜现货升贴水均价已是55元/吨,沪铜合约间也从Back结构转变回Contango。SMM认为,这一定程度上体现出市场对于十一节前下游备库的一种预期反应差。另外,环保方面,据SMM了解,受70周年国庆假期影响,北方如河南、河北、天津等地区部分铜下游加工厂将会因此停产,停产时间从今日(26日)起至10月2日,总共8天。停产期间将会对当时铜消费产生一定影响。

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铝:

国庆前多地频出重污染天气预警 ,从9月23日起,河北、山西、山东、河南多个城市高频发布重污染天气预警,发布预警开始时间集中在9月23日0时至9月25日0时,部分地区将在10月1日至10月3日24时期间解除重污染天气预警。发布城市主要在京津冀26+2城市范围及周边,绝大多数城市预警等级为橙色(II级),只有河南焦作发布红色(I级)预警。

SMM认为此次国庆期间为期8天左右的环保限产对铝加工行业的影响归纳为以下几点:1)从区域来看,原生铝加工河南地区受影响更大,山东地区受影响很小,而再生铝加工普遍环保压力较大;2)从企业规模来看:大厂由于环保设备改造较为完善,受影响较小,中小企业承受环保限产压力更大;3)焦作地区环保限产最为严格,对铝消费的影响粗略估算在1万吨以内。 另外,从SMM统计的电解铝出库数据来看,9月中旬出库短暂下降以后,又在最近一周有复苏迹象,9月16日至9月22日一周铝锭出库量为15.92万吨,铝棒出库量为4.85万吨,周比分别增加1.59万吨和0.8万吨。预计国庆节前备货拉动的去库可能受环保限产因素影响有一定削弱,继续关注SMM的铝锭及铝棒出库数据。 

》【SMM分析】国庆前多地频出重污染天气预警 铝加工受影响程度如何?

铅锌:

京津冀周边地区启动橙色预警,原生铅炼厂生产受限。据上海有色 网(SMM)调研,本周(9月23日—9月27日) SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.7%,环比同期下降1.7%;河南原生铅冶炼厂开工率为75.2%,环比同期下降3.3%;云南原生铅冶炼厂开工率为28.8%;湖南原生铅冶炼厂开工率43.3%,环比同期不变。另外,环保方面,据SMM调研了解,河北地区的限排影响集中在再生铅行业,预计影响日产量500-600吨,限排时间或将持续至国庆节,具体时间视空气质量而定。 其中如山东聊城的应急响应中具体提到: (8)铅、锌冶炼:限产30%;禁止使用国四及以下重型载货车辆、禁止使用国五及以下重型燃气载货车辆进行物料运输。 (9)再生铜铝铅锌:再生铜、铝、铅、锌生产线停产;禁止使用国四及以下重型载货车辆、禁止使用国五及以下重型燃气载货车辆进行物料运输。 据SMM调研了解,各省市环保限排对铅产业链的影响主要体现在铅冶炼板块,各大原生铅、再生铅企业为响应限排通知,陆续开始对生产量进行调控,其中河北地区限排影响集中在再生铅,影响日产量500-600吨;河南地区限排影响偏重于原生铅,影响日产量500-600吨。 此外,近期安徽地区因环保部门要求对太和园区进行整改,影响铅日产量300-400吨。综合看,截止9月25日,本次环保对铅(单考虑精炼铅)产量影响预估在1000-1500吨/日,时间将持续至国庆节,后续SMM将继续跟踪其进况。

》【SMM调研】京津冀周边地区启动橙色预警 原生铅炼厂生产受限

镍:

镍的金融属性强,短期内暂难再创新高,基本面上关注不锈钢利润和排产、纯镍消费情况、海外镍企复产情况、NPI从中国转移到印尼的情况等。1、进口长期倒挂导致进口货源减少,国内纯镍库存呈小幅下降趋势; 伦镍库存为15万吨,亦在近年较低位置,且镍板占比极少(目前仅有4000吨),即使后期进口窗口打开后,可入上期所进行交割的货不多。 若上期所开放对镍豆交割,伦镍+上期所整体库存或将在相对稳定的水平。全球隐性库存(多为镍豆)若受到高镍价刺激进行交割,尚有一定提供增量的潜力。 2、低库存下,只要纯镍尚未大幅过剩,短期来说供需变化并不会成为影响镍价波动的主要因素; 不过由于纯镍在不锈钢领域的主要替代品的规模已经逐渐成熟,在缺乏新题材炒作或资金进一步积极推动的情况下,目前来说镍价上涨至超过2014年印尼禁矿时的高点也存在困难。

》【SMM会议】妖镍捉妖记!SMM独家分析镍市基本面 印尼禁矿行情能使镍价坚挺多久?

不锈钢:

十一国庆临近,钢铁企业多收到限产通知,9月21日,唐山市政府印发《9月份大气污染防治加严管控措施》的通知,要求9月22日-27日期间,对唐山地区钢企烧结机设备实施加严管控。 限产消息不断发酵,部分不锈钢企也收到影响,京津冀地区限产加严,多地已启动重污染应急响应。近日生态环境部向媒体通报,9月25日起,京津冀及周边地区将出现一次区域性大气污染过程,影响范围包括京津冀大部分地区、河南全境、山东大部分地区以及江苏、安徽北部部分城市。生态环境部已向北京、天津、河北、山西、江苏、安徽、山东、河南省(市)人民政府发函,通报空气质量预测预报信息。要求各地根据实际情况,及时启动相应级别预警,切实落实各项减排措施,缓解重污染天气影响,最大限度保障人民群众身体健康。

此次不锈钢厂停产和限产消息,并未对300系生产带来较大影响,供需格局暂未改变(9月产量和10月排产请关注后续SMM发布的不锈钢产量报告)在原料镍铁成本支撑下,节前不锈钢价格持稳为主,今日早间无锡地区不锈钢冷热轧价格普遍报平。国营304/2B切边卷价报16000-16200元/吨,民营304/2B毛边卷价15900-16000元/吨。304/ NO. 1五尺报15000-15100元/吨。节前代理和贸易商表示报价以持稳为主,下游备货需求并无明显增加,刚需为主,挺价为市场主旋律。对10点30分SHFE ss2002合约卖价15635元/吨,无锡不锈钢现货升水165-265元/吨(现货切边=毛边+200元/吨)。 虽钢厂不断传出限产检修信息,但在高库存,需求动力不足下,不锈钢价格上涨空间仍有限,预计10月价格持稳或稳中小升。

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黑色钢铁:

受环保影响,据SMM了解,河北地区焦企延长结焦时间36-72小时,山东多地焦企延长至36小时,同时,各地高炉开工率也出现下降,焦煤需求受到影响,现阶段,驱动矿价走强的因素有所弱化,一方面,钢厂补库已告一段落,另一方面,钢厂限产导致矿石需求走弱,港口库存回升均对矿价有所压制。继9月23日多地发布环保限产政策之后,9月24日,郑州、山西襄汾、临汾、天津等地也发布限产措施,环保限产仍在持续发酵,根据季节性因素,钢材表观消费国庆节前两周下滑节后回升。因此,预计本周环保限产方案纷纷出 台或在一定程度上提振市场,而周三、周四产业数据或延续利好趋弱,前半周振荡偏强,后半周振荡偏弱。


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