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SMM铜市场研究专题

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【9月27日SMM铜晨会纪要】国庆存累库压力预期 现货市场升水继续回落

来源:SMM

9月27日SMM铜晨会纪要

【9.27 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美联储巴尔金:美国经济正给美联储释放出复杂的信号;近期降息并不意味着美联储处于长期的宽松周期中;美国劳工市场非常强劲,消费者信心高涨。
2)欧盟对英国首相约翰逊弥合脱欧鸿沟的能力失去信心,据悉10月达成协议可能性渺茫。
3)美国第二季度实际GDP年化季环比终值升2%,预期2%。美国至9月21日当周初请失业金人数为21.3万人,预期21.2万人。

基本面:
1)废铜:昨日精废价差1048元/吨。废铜消费仍延续清淡格局,并无大量交投的氛围,部分下游线缆企业国庆期间有短期放假,需求减少,废铜杆企业备料较少。
2)进口铜:昨日进口亏损50元/吨左右。 接近国庆假期,外贸市场愈发清淡,市场报盘询盘都表现清淡,成交更是无几。一方面,内外比价走弱,内贸升贴水下滑,市场行情抑制买兴,需求减弱的情况下市场报盘也失去兴趣;另外,上周行情大好,交易员忙于处理节前交易,市场新交易的积极性也不高。
3)库存:9月26日LME铜库存减4950吨至271875吨。上期所铜仓单库存减3656吨至41121吨。
4)现货:现货市场近期节假日氛围浓厚,持货商担忧假日期间库存压力,大力抛货下调升水,今日预计下调报价难见止跌。以及今日现货贴水30-升水30元/吨。

铜价及预测:昨夜内外盘铜价均有明显下滑,主因昨晚美国公布的一系列经济数据中,GDP数据虽然符合预期,但美国企业投资萎缩情况比预期更差,市场对经济衰退的担忧增加,避险情绪升温使得铜价下行。目前美指一路高飙至99.2附近,对于后期铜价走高不利。中美贸易方面情绪有所缓和,但在贸易实质没发生改善,风险仍在,CMX金维持1510关口附近,对铜价难说利好。欧洲方面其央行行长也表明目前经济尚无反弹迹象,制造业尤为低迷。目前铜价受弱宏观影响以及美元高企上冲乏力,叠加国内金九银十消费复苏不及预期,对沪铜支撑有限。预计今日仍徘徊于低位,目前沪铜收实体大阴柱,下影线已破全部均线支撑,且已跌破布林中轨,利空沪铜。今日重点关注美国及欧洲数据。预计今日伦铜5690-5740美元/吨,沪铜46500-47000元/吨。

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