【入市指南】起底全球铁矿石资源分布及四大矿企寡头

来源:SMM

铁矿石是钢铁生产的重要原材料。种类很多,用于炼铁的主要有磁铁矿(Fe3O4)、赤铁矿(Fe2O3)和菱铁矿(FeCO3)。根据物理形态不同,铁矿石分为原矿、块矿、粉矿、精矿和烧结矿、球团矿等,块矿是可以直接入炉的高品位矿,粉矿和精矿需人工造块后才能投入高炉,粉矿是生产烧结矿的主要原料,精矿是生产球团矿的主要原料。铁矿石经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁。铁是人类史上第一种开采出来的地下金属,也是现今全世界应用范围最广泛的金属,普遍用于建筑业、机械设备生产、汽车交通和基建等方面。

各类型铁矿石

一、世界铁矿储量与产量概况

全球铁矿石资源分布图

根据美国地质调查局统计,2017 年全球铁矿石原矿储量为 1700 亿吨,较 2015 年的1900亿吨减少200亿吨。全球原矿储量主要集中在澳大利亚、巴西、俄罗斯和中国,原矿储量分别为 520 亿吨、230 亿吨、250 亿吨和210 亿吨,合计占比共计 71.18%。上面四国的铁矿石储量接近全球铁矿石储量的四分之三。我们知道原矿石中有许多种除铁以外的杂质。一般矿石都是需要经过多重程序提炼出来。由下表分析,我们发现我国的铁矿石储量不低,也排在世界前五。但我国的铁矿石品味却只有大约34%。这个数值非常低。我们知道铁矿石的品味越高说明其中铁的含量越高,也就意味着相同单位的铁矿石中高品位矿石可以提炼出更多的铁。而且品味较低的铁矿石在炼化过程中可能需要更多道工序、更高的提炼温度。总之,高品位的铁矿石更具有经济价值。

全球铁元素储量分布图

从铁元素储量来看,根据美国地质调查局统计,截止2017年底,铁元素储量主要也集中在澳大利亚、俄罗斯、巴西和中国四个国家,铁矿石含铁量储量分别为240亿吨、140亿吨、120亿吨和72亿吨,占比分别为28.92%、16.87%、14.46%和8.67%,四国铁元素储量之和占世界铁元素总储量的68.92%。由全球铁元素储量分布表分析后我们发现,虽然世界前几大铁矿石储量国排名没有动,但是各个国的比重变了。表中发现,前几名中只有中国的铁矿石的品位较低。

(一)澳大利亚已探明铁矿石储量居世界第一

澳大利亚国内大部分铁矿储存在西澳大利亚地区。澳大利亚作为全球铁矿石储量和产量最大的国家,其铁矿石生产及发运对全球铁矿石供给有着深远的影响。澳大利亚铁矿石资源集中,主要集中在皮尔巴拉地区(Pilbara)以及中西部地区(Midwest)。皮尔巴拉以高品位的铁矿石为主,易于开采,聚集着多家铁矿石生产企业。澳大利亚铁矿石三巨头力拓,必和必拓以及FMG均集中在该地区,同时该地区配套设施完善,拥有从矿区直达港口的铁路,以及距离较近的多家码头港口。而澳大利亚中西部地区铁矿石品质相对较差,且集中在该地区的多为中小型铁矿石生产企业。据西澳大利亚州矿业部门统计,西澳大利亚现在有重要铁矿石生产企业10家,共计28座矿山。其中力拓,必和必拓以及FMG分别拥有10座、6座和2座矿场。从储量上看,根据公司2018年年报,这三家公司的铁矿石储量分别是35.17亿吨、41.2亿吨和21.92亿吨,三家合计98.29亿吨,占全球储量的5.47%。从产量上看, 2018年年报显示,力拓(3.38亿吨)、必和必拓(2.38亿吨)和FMG(1.7亿吨)的铁矿石总产量为7.46亿吨,占全球总产量的37.65%。

(二)俄罗斯全球铁矿石资源较为丰富的国家之一

俄罗斯铁矿石资源主要分布在中部地区,储量占俄罗斯铁矿石总储量的57.4%,该地区的库尔斯克磁异常区拥有世界超大储量的铁矿藏。乌拉尔地区的铁矿石储量占俄罗斯铁矿石总储量的16.7%,西伯利亚地区的铁矿石储量占12.8%,远东地区的铁矿石储量也很丰富,占俄罗斯铁矿石总量的8%。俄罗斯自然形成的铁矿石品位明显低于澳大利亚、巴西等主要铁矿石生产国。不过在选矿之后,俄罗斯铁矿石的品位能够达到较高水平。

(三)巴西:细粉少 且粘性小 原矿石品质优秀

巴西铁矿资源非常丰富,探明储量约230亿吨,如果加上推测储量,巴西铁矿资源量达到620亿吨。巴西铁矿资源主要分布在米纳斯吉拉斯州(MinasGerais)占70%、南马托格罗索州)占21.5%、北部的帕拉州(Para)占7.3%、其他州占1.2%。巴西最大的两个铁矿区为“铁四角”和卡拉加斯,均为世界级的超大型铁矿。巴西铁矿主要由赤铁矿组成,具有高铁、中硅、低铝的特点,是目前大型钢铁厂首选原料之一。其脉石部分主要有石英、粒度合理。以淡水河谷公司为例,其北部的卡拉加斯地区的铁矿石Fe达67%以上,SiO2小于2%。南部伊塔比拉地区的铁矿石Fe达66%以上,SiO2小于4%,Al2O3不大于0.8%,是优质的烧结用矿。此外,巴西铁矿的细粉少,且粘性小、原矿石品质优秀。

(四)中国:贫矿多、复合矿石多 矿体复杂

中国铁矿资源有两个特点:一是贫矿多,贫矿资源储量占总量的80%;二是多元素共生的复合矿石较多。此外矿体复杂;有些贫铁矿床上部为赤铁矿,下部为磁铁矿。由于中国地理面积很大,各地区地理环境各异,所以中国的铁矿石资源分布广泛且各具特点。首先我国的华东地区铁矿产区主要是自安徽省芜湖至江苏南京一带的凹山,南山、姑山、桃冲、梅山、凤凰山等矿山。此外还有山东的金岭镇等地也有相当丰富的铁矿资源储藏,是马鞍山钢铁公司及其他一些钢铁企业原料供应基地。芜宁矿区铁矿石主要是赤铁矿,其次是磁铁矿,也有部分硫化矿如黄铜矿和黄铁矿。铁矿石品位较高,一部分富矿(含Fe50%-60%)可直接入炉冶炼,一部分贫矿要经选矿精选、烧结造块后供高炉使用。然后中南地区铁矿以湖北大冶铁矿为主,其他如湖南的湘潭,河南省的安阳、舞阳,江西和广东省的海南岛等地都有相当规模的储量,这些矿区分别成为武钢、湘钢及该地区各大中型高炉的原料供应基地。再然后是华北地区,主要分布在河北省宣化、迁安和邯郸地区的武安、峰峰矿区。矿山村等的地区以及内蒙和山西各地。是首钢、包钢、太钢和邯郸、宣化及阳泉等钢铁厂的原料基地。最后东北地区铁矿主要是鞍山矿区,它是目前中国储量开采量最大的矿区,大型矿体主要分布在辽宁省的鞍山(包括大弧山、樱桃园、东西鞍山等)、本溪(南芬等)、辽阳(弓长岭),部分矿床分布在吉林省通化附近。鞍山矿区是鞍钢、本钢的主要原料基地。

中国主要铁矿资源分布表


  铁矿石供应端如今基本形成寡头垄断形式。必和必拓(BHP Billiton Ltd)、淡水河谷(VALE)、力拓(Rio Tinto Group)FMG(Fortescue Metals Group Ltd)这四大铁矿石供应商几乎每年都供应了全球大部分的铁矿石资源,有着很高的话语权。二、寡头垄断:全球四大铁矿石矿场

  必和必拓公司主要业务是经营石油和矿产。公司主要矿山集中在澳大利亚和美洲。关于澳大利亚矿业,主要业务包括在西澳大利亚州,新南威尔士州,昆士兰州和南澳大利亚州的业务,重点是铁,铜,煤和镍。主要铁矿石生产业务位于西澳大利亚州的皮尔巴拉地区。该业务由一个复杂的集成系统组成,该系统由七种在大陆土地上的采矿作业,超过1000公里的铁路,仓库地面以及黑德兰港的两个单独的港口设施组成。而美洲的铁矿石主要生产于巴西的萨马可(Samarco)。铁矿石业务年产能超过2100万吨铁矿石球团和100万吨精矿。萨马科(Samarco)的业务包括露天矿,选矿厂,两家生产颗粒的工厂,港口设施和396公里的管道,用于将精矿从矿山运至工厂。

  巴西淡水河谷公司(VALE)是世界第一大铁矿石生产和出口商,也是美洲大陆最大的采矿业公司,被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”。淡水河谷铁矿石产量占巴西全国总产量的80%。其铁矿资源集中在“铁四角”地区和巴西北部的巴拉州,拥有挺博佩贝铁矿、卡潘尼马铁矿、卡拉加斯铁矿等,保有铁矿储量约40亿吨,其主要矿产可维持开采近400年。2019年淡水河谷由于Brumadinho大坝破裂的影响以及比平常的气候季节更强的影响。球团矿产量较往年有所下降。

  力拓集团(Rio Tinto Group)总部在英国,澳洲总部在墨尔本。世界第二大铁矿石生产商。该公司控股的哈默斯利铁矿有限公司是澳大利亚第二大铁矿石生产公司,在西澳皮尔巴拉地区有五座生产矿山(即汤姆普赖斯铁矿、帕拉布杜铁矿、恰那铁矿、马兰杜铁矿和布诺克曼第二矿区),探明储量约为21 亿吨,公司铁矿年生产能力为5500万吨。预计在建扬迪采矿工程完工后,该公司铁矿年生产能力将达到6500万吨以上。

  作为世界第四大铁矿石生产商,FMG在皮尔巴拉拥有最大的矿权组合。其拥有并运营一个综合供应链,其中包括皮尔巴拉地区三个铁矿矿山、620公里全球最快最重载的铁路、黑德兰港艾利特港区运营五个泊位。4艘FMG级矿船,2018财年将再交付4艘。FMG将继续在南澳大利亚州和新南威尔士州的有潜力的铜金矿矿权进行早期低成本的勘探,并对厄瓜多尔潜力较大的早期勘探矿权进行评估,在那里FMG获得了32个勘探区块。

三、近年国内铁矿石指数趋势分析

大商所2014—2019铁矿石主力指数总览图

香港交易所(HKEX)铁矿FEM01近年趋势图

从铁矿指数日线图中可以明显发现2014年1月至12月中,虽然3月至4月和6月至7月指数有上涨的势头,但是纵观全年,铁矿指数从近900点高位几乎一路下跌至年尾的500点附近。一年跌幅近45%。

据商务部资料显示, 铁矿石进口继续较快增长。海关数据显示,2014年3月我国进口铁矿砂及其精矿7396万吨,较上月增加1272万吨,同比增长14.58%;1-3月累计进口22201万吨,同比增长19.4%,增速高于去年同期13.4个百分点。进口增长原因,一是需求季节性有所恢复,有助于钢厂原料采购意愿上升,历年数据显示同期进口环比上升的概率较大;二是外矿产能释放导致矿石供给上升程度更大,3月进口矿价格环比下跌4.02%,钢厂加大了低价进口矿配比。进口矿库存继续创历史新高。在资金紧张、需求萎靡及环保限产等因素的综合影响下,商家补库意愿降至低点,导致港口库存屡创新高。虽然3月以来的需求有所启动,这在铁矿指数上也有体现。但在矿石价格弱势运行的格局下,钢厂的采购相对谨慎。高库存的压力下,铁矿价格一直趋于弱势。

2015年铁矿指数的总趋势也是下跌,值得注意的是指数在2015年12月中旬跌至282.5点。这是该指数有史以来最低点。那是什么原因导致2015年的铁矿指数重蹈上一年的下跌趋势呢?首先,是2015年我国提出的供给侧改革。供给侧结构性改革旨在调整经济结构,使要素实现最优配置,提升经济增长的质量和数量。据了解2003年后,中国生产力变革变得很缓慢,钢铁、煤炭、水泥、玻璃、石油、石化、铁矿石、有色金属等几大行业,亏损面已经达到80%,产业的利润下降幅度最大,产能过剩很严重。截至2015年12月初,几大行业的生产价格指数(PPI)已连续40多个月呈负增长状态,这几大行业对整个工业PPI下降的贡献占了70%—80%。钢铁产量的下降直接导致铁矿石需要下降,所以铁矿石的价格也在走弱。其次,钢铁企业融资难问题仍较突出。受银行严控钢铁企业的贷款规模影响,许多钢铁企业面临着不予增量、续贷困难、涨息和抽贷等问题,钢铁企业从传统银行融资渠道获取资金正在减少。最后据相关资料分析,2015年铁矿石价格的触底和全球三大矿山也有关联。淡水河谷、力拓、必和必拓在当年依旧在全球铁矿石低需求的环境下扩大生产规模。因为其利用自身的规模成本优势仍然是有利可图。可是这样却会加速那些规模小。生产成本高的小矿厂退出市场。这些巨头不断挤压铁矿石市场,获得更多的市场份额。而二三季度的两波上涨主要是受到供给面收缩的影响,2015年一季度矿石价格过低,非主流矿被挤出市场,矿石供需短时间逆转,港口库存大幅下降,矿价反弹。

历经2年的下跌,在2016年铁矿石市场终于有所缓和。从当年的铁矿指数中可以发现,几经波折后在2016年底的时候铁矿石的价格甚至涨了一倍。海关数据显示:2016年1-11月,国内共进口铁矿石93524万吨,较去年同期增加9.2%。澳矿占比也从60%左右稳定至83%左右,说明近几年在矿价下行的背景下,澳洲矿山凭借成本优势迅速抢占非主流矿的市场份额。而2016年1-11月中国铁矿石原矿产量为117691.2万吨,同比下降6.2%。说明在总需求下降和进口上升、港口库存大幅增加和国内大中型矿山扩产的条件下,国内中小型矿山的生存空间极其有限,外矿依赖程度仍在不断加重。2016年以来,铁矿石价格受下游钢价的暴涨传导,导致其价格疯涨上行,创下两年新高。钢材供需错配带动钢价大幅上涨,钢厂利润回升驱动下对铁矿石补库积极性极高,带动铁矿石价格上涨。但5月份以后钢材库存压力增大,钢价大幅回落,钢厂利润急剧压缩。受此影响,铁矿需求开始下滑,价格回落。受焦煤焦炭市场供需错配,价格拉涨带动黑色期货及现货钢价上扬,铁矿石价格出现大幅拉涨。2016年铁矿石价格波动比较大,但是总体趋势还是上行。

2017铁矿石价格波动比较大,整体宽幅震荡呈W型。一方面来看,长期条件下供需格局主导铁矿石价格,2017年初明显供过于求的情况下,四大矿山的产能仍将持续释放。随着产能不断释放,低成本的铁矿石逐渐取代高成本铁矿石。据了解2017年淡水河谷新增供应3000万吨,力拓新增1200万吨,必和必拓新增1200万吨,FMG新增500万吨。在全球铁矿石资源供给涨价的情况下,我国的铁矿石的需求相比2016年的变化并不是很大,所以这也直接影响了二季度铁矿石指数的走势。

另一方面原因来源于从去年年底开始,钢厂利润逐渐扩大,在去产能的大背景下,为了能够以现有产能追逐钢厂利润,钢厂逐渐开始增加高品粉矿的使用配比,高低品粉矿价差逐渐拉至高位。2-6月份,过热的铁矿石市场逐渐恢复冷静,铁矿石价格缓慢回落。而由于8月后期十九大的召开,相关环保政策的发布直接或间接影响钢铁企业生产的积极性。导致铁矿石需求进一步降低,引发了铁矿石指数的第二波下滑。 综合来看2017各方面力量在博弈,铁矿石价格的可能只是各方力量博弈结果的妥协。

从图中发现2018年铁矿石指数是近些年最平稳的一年,整体窄幅震荡。只是在3月份和11月有小幅下跌,其余都是平稳甚至小幅爬升状态。年初基于限产后的补库预期,铁矿石价格高位运行,后因非采暖季限产政策导致预期落空,价格下跌。二三季度上四大矿山供应增量较大,环保限产措施频繁,铁矿石呈现供大于求的局面,价格长期在60-65美元区间窄幅震荡。三季度后期汇率贬值及运费大幅上涨,导致铁矿石成本抬升。四季度开始,澳洲矿山供应不及预期,国内生产积极性高,高品澳粉持续去库存,价格重回年内高点,后期因钢材供应量较高及下游需求放缓,价格快速回落。

2019年初到9月份的指数趋势图很明显呈“几”字型。从图中可以看出,铁矿石今年走势一开始几乎一路飙升。7月中旬达到最高点,之后一个多月则断崖式暴跌。直到9月份才有所缓和,开始爬升。年初以来的上涨原因一部分是受巴西溃坝影响。米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市一座铁矿的尾矿坝于2019年1月25日溃坝。此外一季度澳洲飓风影响,加上二季度国内铁矿石供应偏紧,矿价大幅上涨。幸运的是,6月底,淡水河谷重要矿区的布鲁库图矿区已经恢复,其铁矿石将于7月底8月初运抵中国。与此同时,澳大利亚的铁矿石产量正在逐步恢复。报道称2019年7月,中国钢铁工业协会的副主席在会议上表示,国家有关部委高度关注进口铁矿石的价格大幅上升。他们正在调查上升的原因,将严重打击不规则混乱的价格上涨和价格垄断等行为。同时在7月和8月,建筑业处于淡季。钢铁生产和需求将在一定程度上下降。从短期来看,钢材供应将会过剩。另外6月末唐山该市发布了严格的环境保护和限产令。铁矿石需求的降低导致7、8月铁矿石指数的骤降。

本文参考:新浪 搜狐等报道及相关资料


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