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【SMM螺纹分析】节前补库需求刺激库存加速减量,产量持增或成最大隐患

来源:SMM


在“十一长假”即将到来之际,各市场工地开启节前补库操作,建材终端需求迎来加速释放。在此情况下,本周社库降幅达45.56万吨,较上周降幅扩大近一倍(上周总库降幅23.12万吨),商家多反馈成交相对火爆。尽管京津冀及周边地区有环保政策限制,但对施工工地的严控多停留在扬尘污染环节,对在建项目工地影响有限,多数工地依旧正常施工。
然厂库连续两周存小幅增量,螺纹供应端面临较大压力。一方面,正值生产旺季,随着钢价上行而原料端现货价格“迎头向下”(据SMM统计,截至今日,9月份铁矿石现货均价在646元/吨,8月份均价637元/吨;环比7月份870元/吨下跌近150元/吨),钢厂盈利状况有所恢复,生产热情重燃,产量的持续增加拖累厂库下降;另一方面,9月份至今钢价总体呈现偏强姿态(9月以来螺纹现货全国均价累计涨幅达112元/吨),尽管废钢价格也在上行,但部分区域两者上行步调不一,当地电弧炉钢厂在利润有所恢复,加之前期废钢资源紧张的区域其相关问题也得到一定纾解,故相关地区电弧炉钢厂出现复产迹象(据SMM统计,9月中下旬电弧炉钢厂开工率为59%,环比月初上升3%)。

值得关注的是,尽管近期环保政策频出,且据SMM调研各钢厂多在执行限产当中,但由于限产期限较短,且钢厂依旧保持较强的生产意愿,故实际减量或不及预期,供应端的持续增量加之环保限产的不及预期,将为后续现货价格带来一定的下行风险。

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