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不锈钢期货登陆上期所

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不锈钢期货登陆上期所

【市场声音】不锈钢期货首日微跌 后市价格如何演绎?

来源:SMM

SMM网讯:今日不锈钢期货首日上市,截止日间收盘,不锈钢主力合约SS2002报收15575元/吨,跌幅0.06%。现货方面,据SMM了解,本周不锈钢价格走势偏强,不锈钢厂周结算价格本周均有上涨。东方特钢304热轧卷本周盘价较上周调涨100元/吨, 4mm-12mm报15800元/吨,14mm报16400元/吨,16mm报16600元/吨。酒钢304冷轧切边基价无锡地区本周上调100元/吨,报16050元/吨;天津地区上调200元/吨,报16100元/吨。

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在盈利不佳的影响下钢厂9月排产量的减少缓解了部分供应压力,但进入9月以后的旺季需求改善却不明显,这导致不锈钢库存仍在不断创历史新高。此外,终端需求相对不足也使得下游加工企业的生产利润空间受到挤压,因此目前不锈钢市的供需状况并不利于价格的上涨。但从不锈钢的生产成本来看,情况则有所不同。印尼镍矿出口禁令的出 台将导致镍的供应出现收缩,趋紧的预期不断推升镍价。尽管印尼镍铁供应的增加终将弥补镍矿出口禁令带来的供应缺失,但由于镍铁产能的投放与镍矿出口禁令的生效时点并不一致,这将为镍价提供短期支撑和上行动力。对不锈钢市场而言,由于镍铁涨幅不及镍矿,镍生铁企业盈利状况的恶化使得镍生铁价格及不锈钢的生产成本存在上行压力,料将支撑短期不锈钢价格的上涨。

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304不锈钢主要原料是镍铁和高碳铬铁,我国的镍矿、镍铁主要从印尼、菲律宾进口,印尼镍矿出口限制将引发全球供应缺口扩大,带来镍价大幅上涨,如果菲律宾等其他镍矿主产国供应端变化不大,镍价继续上涨动力不足,短期可能维持高位震荡。2018年全球不锈钢粗钢产量达5073.9万吨,我国产量2670.6万吨,占世界比重52.6%,这标志着中国已成为不锈钢生产大国。到2019年8月,我国不锈钢产量达到1780.92万吨,产量显著增加,供应过剩。近期欧亚经济联盟,乌克兰,台湾等多地对中国出口的不锈钢冷轧制品提起反倾销,这可能影响出口量。短期来看,现货价格连续微涨,我们认为节前不锈钢价格将在多重利好的推动下继续上涨,上市后或先抑后扬,首日可调整后做多,需考虑市场情绪化可能加剧盘面波动,建议谨慎操作。但目前供应过剩,需求端不是特别理想,加上出口减少,库存高企,因此中长期偏空,后期需关注需求端变化。

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300系不锈钢库存再创新高,产量维持高位,若后期需求无明显增加,不锈钢供应压力将进一步扩大。不锈钢库存压力传导到产量需要极端条件,虽然当前不锈钢厂利润已经有所下滑,但是利润仍存,不锈钢厂缺乏减产动力,预计三季度不锈钢产量仍将维持高位。因此,304不锈钢供应压力较大、需求疲软、产量仍将维持高位,中长期304不锈钢价格或难以乐观,后期需求能否回暖将是决定行情走向。如果需求没有明显好转,中长期以偏空思路投资。不过,不锈钢期货上市首日的策略是个短期策略。目前,现货价格连涨,考虑到国庆节前下游厂商有备货需求,加之不锈钢厂挺价,短期价格或存在一定支撑。


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