美联储降息或并未停止 再降50个基点才更合理?

SMM网讯:周二(9月24日)美国明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示,目前阻碍美国经济发展的有两个因素:特朗普总统主导的国际争端和高利率。美联储在过去三年里毫无必要地提高了利率,把经济置于更加危险的境地,使它更容易受到冲击。

美国目前的利率略低于2%,此前美联储上周小幅下调了利率。卡什卡利希望将利率下调到1.5%以下,以刺激经济。卡什卡利称,他上周在美联储政策制定委员会开会时曾推动大幅降息,并将继续主张在今年晚些时候大幅降息。他将是2020年投票决定适当利率水平的10位美联储领导人之一。

特朗普把经济放缓归于美联储并不公平

美国总统特朗普抨击美联储“没有勇气、没有理智、没有远见”,批评美联储把利率维持在过高水平。他建议央行应将利率降至零,2008年金融危机后的许多年里,利率一直处于零水平。卡什卡利表示,政治因素对他支持降低利率没有影响,他只是在“适度”降低利率。卡什卡利表示,利率比现在低50个基点是合理的,但他希望不会最终回到零。

美国消费者目前正在支撑经济,但也有出现问题的迹象。世界大型企业联合会(Conference Board)周二报告称,9月份消费者信心下降幅度超过预期。

卡什卡利担心,今年的招聘活动正在放缓,8月份的收益率曲线出现反转,而且即将再次出现衰退前的情况。美联储必须在企业完全停止招聘或开始大规模裁员之前采取行动。

卡什卡利称,货币政策既是科学,也是大众心理学。目前他担心的一个问题是,就业市场似乎正在放缓。与一两年前相比,这一比例已经显著下降。

特朗普和他的团队将经济放缓和就业疲软完全归咎于美联储,但卡什卡利表示,国际政策显然拖累了美国经济,此外还有美国人口老龄化和全球经济问题。

卡什卡利称,国际争端所带来的风险越来越大,很难预测是否会达成任何形式的协议。这仍然是一个很大的不确定性。

过迟行动或为时已晚

大多数美联储领导人对于是否按照卡什卡利的意愿降低利率犹豫不决。他们认为经济仍然稳固,不需要中央银行的刺激。一些人甚至认为,在经济出现明显的紧张迹象之前,不需要额外的削减。但是卡什卡利称,如果美联储等到经济明显陷入困境时才采取行动,那就太晚了。

上周,美联储主席鲍威尔也发表了类似言论。鲍威尔称,他希望尽早采取行动,因为以历史标准衡量,利率处于低位,美联储在遇到麻烦时没有太多降息空间。但鉴于美联储政策制定委员会内部分歧巨大,鲍威尔一直不愿承诺进一步降息。

华尔街最近的另一大担忧是,银行上周对美联储隔夜贷款的需求很高。自金融危机以来,银行对额外准备金的需求从未如此之高。卡什卡利在应对2008年金融危机方面发挥了重要作用,包括管理问题资产救助计划(TARP)。卡什卡里称,银行应该被要求持有更多的准备金,是目前准备金要求的两倍。但是,他不认为隔夜拆借市场最近出现的问题是一个大问题。他表示,他不认为这是对金融稳定的担忧。相反,他表示,这可能意味着,我们可能不得不比原先预想的更早开始扩大资产负债表。

一些华尔街人士主张恢复定量宽松政策——美联储将购买资产,向金融体系注入更多资金。卡什卡利称,现在需要的不是量化宽松,而是增加一点流动性,以确保金融市场的正常运转。


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