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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】国庆期间环保限产对产业链影响如何?

来源:SMM

盘面:隔夜伦铝深跌23美元/吨,最终报1762.5美元/吨,跌幅1.29%,持仓量减少7936手;隔夜沪铝指数低位反弹,涨15元/吨,收盘报14170元/吨,修复部分日间跌幅,持仓量减少1.2万手。

9.25 SMM 内部铝晨会纪要
盘面:隔夜伦铝深跌23美元/吨,最终报1762.5美元/吨,跌幅1.29%,持仓量减少7936手;隔夜沪铝指数低位反弹,涨15元/吨,收盘报14170元/吨,修复部分日间跌幅,持仓量减少1.2万手。
 
宏观:美国众议院考虑弹劾特朗普;美国9月里奇蒙德联储制造业指数-9,低于预期及前值1,双重因素导致隔夜美元下挫。

基本面:1.今日凌晨最新消息,固阳项目25万吨运行产能全部停产,在建项目延后,重启时间预期2个月后;2.新疆乌鲁木齐铁路货运部昨日宣布停止对铝锭、铝棒及氧化铝等货物的议价下浮政策;3.8月我国进口铝土矿904万吨,环比下降6.41%,同比增加14.56%;4.津京冀周边26+2城市9月23日~24日集中发布重污染橙色预警,预计持续至10月3日解除,其对铝产业链影响为:1)山西及山东氧化铝企业限产50%,山西限产期间减少产量约为14万吨,山东限产期间减少产量约32万吨;2)山东及河南预焙阳极焙烧限产50%;3)山东、河北保定、河南焦作再生铝对再生铝、压铸企业有停产要求;4)天津地区铝杆限产50%,河南焦作全部停产,山东地区不受影响,而河南地区线缆企业限产20%;5)河南巩义、郑州、山东的大型铝板带企业生产并未受到影响,装车发货受一定限制,成品库存增加。

现货:昨日早间上海无锡市场两地现货报价多集中在14310-14320元/吨之间,对盘面升水30-50元/吨之间,现货价较前一日抬升10元/吨附近,当月及下月 票货价差在10元/吨以内。持货商出货尚可,中间商接货意愿未减,买卖双方整体交投活跃。下游厂家按需采购为主,少量备货,接货状态尚可。
 
总结:当前空头力量一是9月去库存的预期差,二是对远月供给压力抬升的预期从而挤压行业利润,三是部分铝厂保值盘的参与,建议多头参与降低,支撑位反弹可搏短线收益,趋势性空头可尝试在远月(1912-2001)轻仓布局,Back结构将继续维持。内外正套建议持有,但风险来自海外持续较弱的需求和铝材出口下滑量的不及预期。

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