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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】海德鲁Alunorte开工率恢复 阿根廷对我国铝板反倾销影响有限

来源:SMM

盘面:隔夜伦铝受美元高位打压,在北美交易时段跌破所有均线,最终收报1785.5美元/吨,跌9.5美元/吨,跌幅0.53%;隔夜沪铝指数低开后窄幅震荡,最终跌5元/吨,报14215元/吨。

9.23 SMM 内部铝晨会纪要
盘面:隔夜伦铝受美元高位打压,在北美交易时段跌破所有均线,最终收报1785.5美元/吨,跌9.5美元/吨,跌幅0.53%;隔夜沪铝指数低开后窄幅震荡,最终跌5元/吨,报14215元/吨。
 
宏观:中美双方经贸团队在19-20日举行副部级磋商,磋商进展有向好趋势;另外美联储暗示进一步降息的门槛将提高,美元走强,施压外盘铝价;今日关注欧元区9月制造业PMI初值及美国9月Markit制造业PMI初值公布对内外盘铝价的指引。
 
基本面:1)海德鲁官方声明,巴西当地法院于9月20日解除了针对Alunorte氧化铝厂DSR2尾矿区民事诉讼下的生产禁令,刑事诉讼下的禁令尚未解除,目前Alunorte开工率已经恢复到正常生产水平;2)阿根廷于9月16日宣布对原产于中国的铝板采取反倾销初夏,决定征收70%的临时反倾销税,2018年我国出口阿根廷铝板合计3002吨,占我国总出口量0.11%,2019年上半年出口量占比0.12%,此次反倾销实际影响有限。3)由于复产和新增产能尚未释放,同时河南地区有新的减产出现,氧化铝价格短期内小幅反弹至2600元/吨左右。

现货:上周华东地区本周二、三及周五成交较好,其他两日成交一般。上海及无锡两地现货成交价在14260-14410元/吨之间,对盘面贴水10元/吨-升水40元/吨之间,周中因换月后现货价处于相对低位,下游对价格较为认可加上存在生产需求开始积极采购,中间商接货非常积极,但持货商较为惜售挺价,临近周末,在某大户带头采购过万吨情况下,华东整体成交较好,关注本周下游国庆节前备货节奏。
 
总结:当前空头力量一是来自物流逻辑驱动下的内外正套资金的参与,二是对远月供给压力抬升的预期从而挤压行业利润,三是部分铝厂保值盘的参与,建议多头参与降低,支撑位反弹可搏短线收益,趋势性空头可尝试在远月(1912-2001)轻仓布局,Back结构将继续维持,内外正套风险来自海外持续较弱的需求和铝材出口下滑量的不及预期。

(SMM 梁暄)

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