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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】正值传统消费旺季期间,是什么拖累了铝价上行的步伐?

来源:SMM

为何今年铝价迟迟未出现大幅上涨局面,高位仅止步于14680元/吨。是什么拖累了铝价上行的步伐?

现下正处于金九银十传统消费旺季区间,下游订单也正从7/8月消费淡季状态中逐渐回暖,同时SMM在9月19日,统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单),八大主流消费地库存较上周四下降0.6万吨,铝锭库存降至百万吨以下,合计96.6万吨。

按理说,旺季阶段,订单回暖,库存下降,铝价存在上行冲高的动力,去年沪铝主连价格高位触及15100元/吨,为何今年铝价迟迟未出现大幅上涨局面,高位仅止步于14680元/吨。是什么拖累了铝价上行的步伐?

数据来源:SMM

9/10月份下游消费虽有好转,但仍然存在隐忧。山东河南地区环保督察多次出击,影响下游生产,河南、河北及湖北等地会议召开对当地铝加工企业的生产亦有影响,另外,今年国庆阅兵对于工业企业生产及各地工程施工/交通运输的管制较之往年更为严格,下游在7/8月消费淡季影响尚未缓和的情况下,无论是市场订单还是工厂生产都难以顺畅进行。就国外需求来看,我国铝制产品前期国际贸易壁垒及关税等影响尚未完全消除,且沪伦比值处于高位,出口受阻。

就供应端来看,四季度供应压力犹存。因现下电解铝行业利润水平较高,四季度铝厂复产及新增产能投产概率较高,据SMM了解所知,市场所关注的云南、四川、广西及内蒙等地部分电解铝厂新增产能有可能四季度集中投产。

此外,一些国内外正套资金及铝厂保值头寸的参与亦使铝价难以挣脱空头的束缚。

短期来看,铝价冲高14800或15000元/吨高位仍有一定压力,后期关注库存去化节奏及下游订单/开工率表现,SMM也会在每日晨会纪要中进行追踪分析。

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