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【SMM分析】现在全球的铜库存究竟位于何种水平

来源:SMM

SMM 9月20日讯:

全球的铜库存现整体处于低位,国内库存尤显偏紧,支撑现货走强,国内合约之间转back结构,现货升贴水也一路走强。

全球三大交易所以及保税库铜库存总量二季度开始下滑,不过往年库存总量也表现为从二季度开始去库。今年以来库存总量一直低于去年的库存水平,整体库存量处于历史较低水平,库存总量为去年同期的88%左右。

国内库存在4月以来整体表现下滑态势,二季度以来,冶炼厂集中检修,精铜产量下滑,表现为持续的去库状态。但7月以来,进入消费淡季,需求减少,但冶炼厂保持较高生产节奏,国内出现少量累库,截止日前,国内社会库存整体高于往年库存量。为去年同期的120%。

但保税区库存5月以来持续减少,现在库存仅31万吨,为去年同期的78.5%。保税库到港货源较少,在进口盈利窗口打开的情况下,后续可进口到国内的货源体量有限。

LME库存则经历了今年几度交仓之后,库存持续攀升,虽8月以来有少量的减少,但整体库存仍处于历史相对高位,为去年同期约133%。

COMEX库存近期虽有小幅回升,但仍仅为去年同期的24%左右,表现尤为紧张。

整体来说,现在全球的库存总量较低,处于历史相对低位,且进入九月,消费有所好转,同时市场对于后期消费预期乐观,偏紧的库存会对现货价格一定支撑,尤其国内,支持合约之间back结构扩大,以及现货升贴水走强。

 

 

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