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【9月20日SMM铜晨会纪要】比价打开国内升水高位 进口铜盈利拉动溢价上涨

来源:SMM

9月20日SMM铜晨会纪要

【9.20 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美中贸易谈判代表在华盛顿重启磋商,白宫经济顾问库德洛称双方情绪“略微软化”。
2)英国央行维持利率不变,但指出脱欧的不确定性可能促使通胀走弱。
3)周五中国将迎来改革后贷款市场报价利率(LPR)的第二次亮相,美联储再度推高全球降息潮波澜下,市场参与者对此次“降息”预期正在升温。分析师预测1年LPR利率料降5-10个基点,而5年LPR不排除持稳。

基本面:
1)铜精矿:澳洲Woodlawn锌铅铜矿拟于本周重启规模化开采,预计可年产铜精矿1万金属吨。
2)废铜:昨日精废价差1278元/吨。近期价格小幅回调,废铜成交消费表现较为清淡,北方部分企业表示国庆节期间生产会受到一定的影响,但目前还未收到确切的限产或停产通知,产量仍然保持稳定。但持货商对于后期消费仍保有预期,所以有捂货惜售的情况。整体来说,废铜市场整体成交略显清淡,但仍有预期。
3)进口铜:昨日进口盈利200元/吨左右。昨日内外比价大好,国内现货升贴水也表现坚挺,进口利润明显。在报关需求推动下,昨天下午开始,仓单和近一周到港提单询货积极,价格快速上涨近10美元,10月份中后到港提单价格也跟随上调。市场报货相对显得并不充裕,有惜售情绪,另有贸易商将货物自己留着做进口。昨日市场活跃度明显提高,成交积极。
4)库存:9月19日LME铜库存减5000吨至290800吨;上期所铜仓单库存减少596吨至66899吨。
5)现货:现货方面由于昨日下午出现部分贸易商抛货行为,市场报价明显回落,导致市场接货情绪略显迟疑,今日若仍存在潜伏的票据危机,预计市场仍将出现低价货源,但大部分持货商报价依旧保持坚挺。预计今日现货升水200-升水280元/吨。

铜价及预测:隔夜主因美国公布的申请失业金人数和8月成屋销售数据好于预期,美元走高至98.4关口位,铜价承压低位徘徊。目前美联储虽降息,但言论鹰派叠加美国经济数据良好,美元依旧高位坚挺,打压铜价上升空间。宏观看依旧是经济疲弱拖累铜价,全球央行迎来降息潮,投资者聚焦各国央行降息情况和中美经贸局势进展,市场避险情绪升温,CMX金价已站稳1500以上高位。预计今日铜价继续维持低位震荡,目前沪铜收阴,MACD红柱大幅缩短,KDJ指标继续下扩,技术面偏空指引。预计伦铜5780-5830美元/吨,沪铜46900-47300元/吨。

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