【2019.9.20锌内部晨会纪要】美联储降息开启全球降息潮  锌价重回万九关口附近整理

SMM 9月20日锌早会:

 

锌早会:宏观面:美联储周四连续第三天通过隔夜回购操作投放流动性,货币市场趋稳,但投资者警告称未来几周仍可能出现资金紧张压力;纽约联储将于周五连续第四天开展回购协议操作,总金额不超过750亿美元;8月份二手房折合年率销量增至逾一年来最高,8月成屋销售增长1.3%,经季节因素调整后的年率为549万户,创17个月高点,进一步印证了房地产市场正在摆脱低迷状态;上周初申请失业金人数经季节因素调整后为20.8万人,增幅低于预期,显示就业市场状况强劲,应会继续支撑经济温和成长;周五中国将迎来改革后贷款市场报价利率(LPR)的第二次亮相,美联储再度推高全球降息潮波澜下,市场参与者对此次“降息”预期正在升温。

 

基本面:昨日现货回顾:盘面下行 三地成交转好

 

上海:第一交易时段,持货商试探式跟盘报对10月合约升水130元/吨,但成交寥寥,后持货商主动下调升水报价,对1910合约升水120元/吨;第二交易时段,盘面窄幅运行,贸易商下调升水报价,报至对1910合约升水110-120元/吨报价,此外市场升水低价存在100元/吨。整体看,今日市场整体成交较为清淡,现货升水表现较为低迷,反观下游以刚需采购为主,保持正常采购节奏。

 

广东:炼厂出货正常,市场货源流通十分充裕。持货商早间报价集中在对11合约贴水40元/吨附近,下游适逢盘面下行拿货意愿转强,进入第二交易时段,贸易商接货意愿较强,市场成交再度转好。整体来看,今日盘面走低,下游及贸易商接货意愿均较前几日略有好转,整体成交情况较昨日亦有所好转。

 

天津:今日炼厂出货正常。市场上,普通品牌货源流通延续略紧态势,高价品牌货源供应较之前亦有所收紧。早间持货商对高价品牌货源报价集中在对10合约升水180-200元/吨附近,对普通品牌货源报价集中在对10合约升水100-150元/吨左右。盘面下行明显,升水暂时持稳,市场成交氛围较好。部分普通品牌持货商有意抓住万九关头,出货意愿强烈,小幅下调升水至对10合约升水100元/吨,下游逢低采买贡献一定交投。今日高价品牌货源到货较少,在盘面下行刺激下,下游拿货意愿转热。整体看,盘面运行重心下移显著,下游交投略显活跃,高价品牌成交转好较为明显。今日成交较昨日稍有好转。

 

锌价:隔夜伦锌录得四连阴,附长下影线下刺20日均线压制力度,小back结构下,无法吸引足够交仓量,库存累增预期偏弱或给予伦锌一定支撑。。隔夜沪锌转阴为阳,附长下影线下刺20、40日均线交汇压制力度,美联储降息不及预期,致使美指走强施压锌价,然宏观情绪逐步消散下,沪锌或偏于整理运行。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2280-2330美元/吨,沪锌主力1911合约或运行于18700-19300元/吨附近。料0#国产锌跌70元/吨。

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