铁矿石大跌4.6% 黑色系反弹告一段落?焦点或转向环保限产政策

来源:SMM

SMM网9月19日讯:周四黑色系全面走低,铁矿石跌幅达到4.6%,螺纹、热卷跌幅也近3%,主要因为本周钢材库存降幅不及市场预期。同时,日内的下跌也意味着本轮超跌反弹告一段落,市场焦点会从库存转向十一环保限产政策的交易。

铁矿石自8月初到8月底整整下跌了一个月,修复了此前铁矿石因为巴西溃坝和飓风等因素造成的铁矿价格一路上涨的矛盾。随后,9月初值9月中,价格一路反弹至跌幅的50%回撤位附近。从价格和时间两个维度看,用一个月时间下跌半个月时间反弹,同时价格反弹幅度也达到了50%,可以说是达到了完美的对应。

(螺纹、热卷产量和库存数据,来源:永安期货)

当然,我们并不奢求市场总是出现完美的对应状态,但是仍然需要对市场有方向感。刨除限产、讲故事等成分,今年钢铁行业整体是处于紧平衡状态的。虽然今年钢材产量较去年增长9%,但是需求也是超出预期的好。目前的库存水平,已经恢复到了往年的正常水平附近,这就意味着市场后面对库存数据将不再敏感。十一之前,市场的焦点转向何时补库(节前或者节后)和环保限产政策的博弈。

不得不提的一点是,目前市场对于环保限产是有潜在预期的。所以,这个预期如期兑现的话,对于市场的影响可能已经被大部分消化;相反,如果该预期落空,那么环保不及预期将会给市场带来非常大的冲击。

这也就决定了,市场对于环保限产政策的解读存在不确定性,而环保限产不急预期,对于空头的帮助更大。


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