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【9月19日SMM铜晨会纪要】美联储鹰派降息盘面价格回落 节前备货致现货升水持续走高

来源:SMM

9月19日SMM铜晨会纪要


宏观方面:

  1. 美联储连续第二次降息25个基点,并下调超额准备金利率,但决策者对是否需要进一步宽松存在分歧。“鹰派”降息决定公布后,美元创下逾七周来最大涨幅,2年期和10年期美债收益率差收窄。
  2. 美国8月新屋开工总数年化为136.4万户,预期为125万户,前值为119.1万户。美国8月份新屋开工达到2007年以来新高。
  3. 欧元区8月CPI终值同比升1%,预期升1%,初值升1%。英国8月CPI同比升1.7%,创2016年12月以来新低,预期升1.9%,前值升2.1%;



基本面:
1)铜精矿:位于智利中心的大型铜矿Los Bronces扩建项目因其可能影响环境问题而受阻,智利旅游局因担心其扩建对冰川造成影响而对其警告,该项目去年产铜37万吨,目前高品位矿石面临枯竭。
2)废铜:昨日精废价差1315元/吨。国内经济数据表现不及预期,沪铜下跌,市场对于宏观以及消费的不确定性仍旧存在。对于后续价格的走势存疑,下游采购也显谨慎,废铜成交减少,市场等待美联储利率决议的落定,以及国内消费全面好转的拉动。
3)进口铜:昨日进口亏损100元/吨左右。昨日火法仓单报价坚挺在85美元,未见下调,但询盘明显减少,市场对价格的接受度在下降;提单报价前日已有2美元左右的下调,成交困难。昨日市场活跃度较低,价格小幅下滑。
4)库存:9月17日LME铜库存减2600吨至299325吨;上期所铜仓单库存增555吨至64065吨。
5)现货:现货方面,由于盘面价格开始回落,更加刺激持货商挺价,高升水使市场成交保持警惕,整体交投活跃度有所回落,但持货商依旧不愿调降报价。预计今日现货升水140-升水170元/吨。


铜价及预测: 隔夜盘面走低仍是因受全球宏观疲弱局面拖累,利好消息逐步被盘面消化后铜价难以维稳于高位。目前美联储已如预期宣布降息25基点,但对是否进一步宽松存在分歧,美元仍维持98.5高位,对铜价上冲存在压力,全球宏观方面,欧洲经济仍无起色,英国8月核心CPI数据不及预期,英镑兑美元继续下挫。目前市场情绪重回理性,仍对全球疲弱的经济形势担忧,油价亦回落至56.6附近,对铜市走高表现利空。国内基本面看,消费端尚无明显复苏迹象,拉高沪铜动力稍弱。预计今日铜价继续低位震荡。目前沪铜收阴,KDJ指标开口下扩拉大,技术面难言利好。现货方面,盘面价格明显回落,叠加下游国庆备库的预期,市场买货积极性有所增强,持货商更加坚挺报价。预计伦铜5760-5830美元/吨,沪铜46800-47200元/吨,现货升水190-升水230元/吨。

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