【2019.9.19锌内部晨会纪要】美联储降息不及预期 LME锌库存因交割录增

SMM 9月19日锌早会:美联储降息不及预期 LME锌库存因交割录增

 

锌早会:宏观面:北京时间9月19日凌晨02:00,美联储宣布将联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%,符合市场预期,美联储主席鲍威尔随后表示,将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题,时间有可能比预期的更早;会议公布的点阵图显示委员们对未来降息路径仍存分歧,年底前或最多降一次息,美联储对利率政策的分歧可能让投资者警惕,感到未来利率形势更不明朗,市场反应竟如同一次“假降息”,美股和黄金一度短线跳水。特朗普指示美国财政部大幅增加对伊朗的制裁,并表示将在48小时内宣布决定;美国8月份新屋开工达到2007年以来新高;英国8月份通胀率降至2016年以来新低。

 

基本面:昨日现货回顾:下游观望意愿仍强 成交略有小幅好转

 

上海:今日上海现货升贴水报价较昨日整体稳定,早间部分贸易商试探性报价0#普通对1910升140元/吨,实际成交寥寥后陆续下调至130元/吨附近,市场成交以网价平水或-5元/吨为主。继昨日进口品牌报价出现之后,今日市场进口品牌报价依然较多,进口补充后,沪市现货货源略有增多。但第二批长单截止日临近,现货升水报价并无较多下行动力。进入第二交易时段,市场报价维持平稳。由于盘面价格较周初下行,下游采买略有升温。总体来看,今日成交较昨日略有好转。

 

广东:炼厂出货正常,市场货源流通十分充裕。持货商早间报价挺价意愿较强,基本集中在对11合约贴水20-30元/吨,然市场部分持货商为出货再度下扩贴水,报在对11合约贴40元/吨附近。今日盘面价格与昨日相差无几,成交较昨日再度转淡,贴水下扩市场成交仍未受提振,主因下游看跌情绪较强,接货意愿不佳,今日市场主要交投由贸易商贡献,整体成交较昨日基本持平。

 

天津:今日炼厂维持正常出货。部分普通品牌货源的物流问题仍存,导致到货较慢,预计国庆后可以恢复正常。市场上,普通品牌货源流通略紧,高价品牌货源供应依然保持充裕。早间持货商对高价品牌货源报价集中在对10合约升水200元/吨附近,对普通品牌货源报价集中在对10合约升水120-140元/吨左右。盘面基本持稳昨日,然在升水略有上调的趋势下,市场成交氛围较为冷淡。部分普通品牌持货商出货意愿强烈,主动下调升水至对10合约升水100元/吨,下游逢低采买贡献一定交投。整体看,盘面整理运行,下游以询价观望为主,仅维持刚需采买,且以普通品牌成交为主。今日成交基本持稳昨日。

 

锌价:隔夜伦锌录得三连阴,附长上影线上测60日均线压制力度,隔夜伦锌完成交仓使得LME锌库存连续两日录得增加,然此后继续累库预期较弱。宏观情绪暂无波澜下,市场较为纠结。预计日内伦锌或趋于区间整理。隔夜沪锌录得两连阳,整体围绕60日均线运行,万九关口及60日均线或给予沪锌一定支撑,市场上当月与次月合约自cotango转为小back,显示市场对后市略有看空之意,沪锌或偏向区间整理。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2310-2360美元/吨,沪锌主力1911合约或运行于18800-19300元/吨附近。料0#国产锌跌80元/吨。

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