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SMM钢铁热轧专题

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【SMM热卷】钢厂、贸易商心态跟踪--钢厂看法多空交织

来源:SMM

 

 

近期在宏观消息刺激下,热卷与螺纹现货价格均呈反弹之势,但热卷反弹幅度相较螺纹微不足道(9月至今,热卷主流市场现货价格普涨10-60元/吨不等,螺纹主流市场现货价格普涨70-260元/吨不等),主要因热卷基本面相对螺纹偏弱,市场操作较为保守。其中,

 

供应端:9月以来,部分钢厂新增产线满产、唐山环保限产放松以及钢厂成本下降(目前多数钢厂所用原料为8月低价资源)等多方因素,均导致钢厂产量增加,且生产热度不减。故热轧供应依旧处于高位。

需求端:虽在金九时段有所回升,但比之8月尚未见得有较大增幅,整体回升不及预期。

 

故总体而言,在供需双增的软格局下,需求在金九时段回升不及预期,也导致钢厂及贸易商后期心态较为悲观。

 

钢厂心态方面:总体多空交织。其中,

看多钢厂主要因自身接单回暖,加之国家发布多重利好政策(央行降准、提前发行2020地方债)提振市场信心,因此对短期市场心态较为积极。

看空钢厂主要因自身接单偏差,加之环保限产放松钢厂产量不断攀高,且部分新增产量导致供应压力增大,因此对短期市场心态较为悲观。

 

但值得注意的是,不论短期看空或看多的钢厂,在后续钢厂生产持续、新增产能产量不断增加以及宏观经济仍存较多不确定性的情况下,对10月之后的市场均持悲观预期,预计10月之后现货价格下行压力较大。

 

贸易商心态方面:总体看空情绪浓厚,操作较为谨慎。

受悲观情绪影响,投机贸易活跃度低,终端需求较为谨慎,因此在贸易商降库意愿较强的情况下,低价成交偏多,高价资源难以消化,故导致现货价格上涨受阻。此外,贸易商反馈除长协之外订货较为谨慎,非刚需支撑多半不愿额外订货。

 

具体钢厂反馈如下:

A钢厂:9月热轧接单一般,热轧生产几乎无利润可言。后期因经济环境不稳定,加之产量持续偏高而需求较弱,因此预计第四季度现货价格大概率继续走弱;

 

B钢厂:9月热轧接单正常,钢厂生产稳定,热轧利润100元/吨左右。对后期看法较为谨慎,认为9月底至10月仍有上涨空间但幅度不大,10月往后现货价格下行压力大;

 

C钢厂:9月热轧接单一般,目前热轧几乎无利润。且因品种间利润影响有部分铁水转至型材,导致热轧产量稍有下降。对9-10月看法尚可,认为临近70周年大庆,唐山环保限产或将仍有阶段性加严的可能,现货价格或将乘势上涨。但对第四季度看空情绪强烈,主要因供需不平衡所致;

 

D钢厂:9月接单稳定,因陆续使用8月低价矿资源,热轧利润有所回升(目前100元/吨左右)。对后期看法偏空,主要因钢厂产能过剩,加之国家尚未发布控制政策,故预计后期现货价格压力较大;

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