【2019.9.17锌内部晨会纪要】沪锌伦锌双双收跌  昨日现货市场成交清淡

SMM 9月17日锌早会:

 

锌早会:宏观面:我国8月工业增加值同比增4.4%,预期5.4%,前值4.8%,较7月继续下滑,再创新低,指向工业生产压力仍大;1-8月城镇固定资产投资同比增5.5%,预期5.6%,前值5.7%,其中制造业投资、民间投资增速双双下滑,指向投资的内生动力依然偏弱;1-8月房地产开发投资同比增长10.5%,前值10.6%,房地产投资增速保持稳定;8月社会消费品零售总额同比增7.5%,预期7.9%,前值7.6%,受前期集中清库带来的透支效应影响,汽车零售降幅继续扩大,仍是消费端的主要拖累。

 

基本面:昨日现货回顾:节后三地成交清淡  贸易商贡献主要交投

 

上海:第一交易时段,市场主流报价以对SMM网均价贴水5-10元/吨为主,对合约升水报价成交较少,部分贸易商跟盘报对10月合约升水130-150元/吨;第二交易时段,盘面窄幅运行,贸易商保持升水130-140元/吨报价。整体上,中秋假期结束,部分下游节后刚需采买,贸易商市场成交情况亦尚好。

 

广东:炼厂正常出货,市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在均价-10元/吨附近,部分对合约报价持货商报在对10合约平水附近,然第一批长单交付后市场活跃度较差,市场成交转弱;进入第二交易时段,现货贴水再度下扩至对10合约贴水50-贴水40元/吨附近,市场成交略有转好,下游采买货量略有增加。总体来看今日广东市场成交较上周四基本持平。

 

天津:今日炼厂维持正常出货,上周因物流原因而无法到货的少量低价品牌货源陆续开始到货。普通品牌货源流通略转宽松,高价品牌货源维持充裕。早间持货商对高价品牌货源报价集中在对10合约升水150-180元/吨附近,对普通品牌货源报价集中在对10合约升水110-150元/吨左右。然盘面高位整理运行下,市场鲜有成交。部分持货商见势率先下调升水至对10合约升水80-130元/吨左右,此后市场成交氛围稍有好转,但仍较为冷清。下游因上周假日前已有备库叠加盘面高企,采买意愿仍较低迷。整体看,盘面高位整理下,下游多以询价观望为主,在升水存下行空间的普遍预期下,下游仅维持微量刚需采买。今日成交较上周再度转差。

 

锌价:隔夜伦锌转阳收阴,整体围绕布林道上轨运行,KDJ指标拐头向下,显示伦锌下行趋势较为明显,然LME锌库存连续多日录得下降叠加宏观情绪略有转暖,日内伦锌或无深跌。隔夜伦锌连续录得三连阴,KDJ三线收窄且略呈拐头向下之态,下游消费虽随着传统旺季的来临稍有提振,然在供应端放量下无法起到预期去库存的效果,累库预期增加下,基本面或无法给予沪锌有力支撑。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2340-2390美元/吨,沪锌主力1911合约或运行于19000-19500元/吨附近。料0#国产锌跌100元/吨。

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