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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】海运费与进口铝土矿价格形成剪刀差?

来源:SMM

SMM 9月12日讯:自今年2月以来,波罗的海干散货指数(BDI)震荡走高,但海关数据显示我国进口铝土矿价格却持续走下行通道…

SMM 9月12日讯:自今年2月以来,波罗的海干散货指数(BDI)震荡走高,但海关数据显示我国进口铝土矿价格却持续走下行通道。将过去5年进口铝土矿月度均价与BDI进行对比,不难发现2015至2019年4月,进口矿价格与BDI走势基本呈正向同步,但今年5月开始二者出现明显剪刀差(如图1)。

图1. 2015-2019我国进口铝土矿月度均价及BDI月均值走势对比

数据来源:中国海关、Baltic Exchange、SMM

目前我国进口铝土矿最多的三个国家分别为几内亚、澳大利亚和印度尼西亚,这三个国家占总进口量的九成以上,故SMM提取这三个国家近一年的CIF月度均价,并分别与BDI和BCI-C5航线铁矿石运费价格做对比(如图2、3),可以发现今年二季度开始,海运费和三国CIF价格呈现背离之势。

图2. 几内亚、印尼进口铝土矿CIF月度均价与BDI走势对比

数据来源:中国海关、Baltic Exchange、SMM

图3. 澳大利亚进口铝土矿CIF月度均价与BCI-C5走势对比

数据来源:中国海关、Baltic Exchange、SMM

截至7月份,2019年我国共进口铝土矿总量6598.8万吨,较去年同期增长24.9%,国内矿石供应紧张,迫使部分内陆氧化铝厂陆续进行低温生产线的改造,进口矿在一定程度上缓解了国内氧化铝厂用矿紧张的局面,利润驱动下也有更多国外矿企和贸易商参与其中,预计今年中国进口铝土矿总量破亿吨可期。因此在海外供应过剩趋势下,即便海运费持续走高,进口矿价格仍难言上涨,处于下行通道之中。

图4. 2015-2019年铝土矿月度进口量

数据来源:中国海关、SMM

(SMM 李昊 021-5166 6863)

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