【欧洲央行利率决议前瞻】降息基本确定 关键分歧在QE是否实施

来源:SMM

SMM网9月12日讯:欧洲央行即将在北京时间周四(9月12日)19:45公布最新的利率决议,在45分钟后(20:30)欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将会召开新闻发布会。市场对于欧洲央行降息的预期已经非常一致,最关键的分歧在于降息幅度和是否实施QE。

相对于美联储通过联储主席的讲话透漏政策信息,欧洲央行的货币政策信息通常都是经过“消息人士”透漏出来。“消息人士”透漏的信息,一般都是提前给市场一个预期,并且统一市场在很多方面和欧洲央行不同的看法。

9月3日,有消息人士透露,欧洲央行决策者倾向于推出包括降息在内的一揽子经济刺激计划,承诺在更长时间内保持低利率,并就负利率的副作用向银行提供补偿。

消息人士补充称,许多人也支持重启资产购买,这是一种更为有力的武器,但一些北欧国家的反对令问题复杂化。欧洲央行尚未作出任何决定,正在进行讨论,包括降息的幅度。

目前,欧洲地区制造业PMI跌破荣枯线并不断下滑,GDP数据也出现失速的现象,通胀不断远离2%的目标向1%附近,急需欧洲央行采取措施以避免经济进一步下滑。

此前,欧洲央行8月22日公布的货币政会议纪要显示,欧元区经济放缓可能比之前预计的更为持久,并且下行风险更加普遍,有人担心疲软的制造业最终会蔓延到服务业,可能需要下调经济预测。同时,全球贸易前景可能继续保持低迷。

摩根士丹利称,如果欧洲央行在今日的会议上并未宣布重启QE,市场将感到失望,而这是欧央行希望避免发生的事情。许多投资者目前预计购买规模将相对较小,且持续时间不会超过3-4个季度。鉴于欧央行不愿让投资者失望,使资产购买计划在规模上接近市场共识,但加上强有力的指引,例如承诺根据通胀走势调整规模和时间框架,或为一个可行的折衷方案。

德意志银行经济学家预计,欧洲央行将存款利率料调降10个基点,并引入银行存款分级制度,在没有更深入政策审查的情况下,转向实现对称通胀目标或物价目标将显得较为激进,利率前瞻指引方面, 料宣布将利率维持在当前水平或更低水平。

该行预计,当前也存在将存款利率料调降逾10个基点的可能,过去数周管委会对于重启资产购买的存在分歧,预计月度净资产购买规模料为300亿欧元。

毫无疑问,市场对于欧洲央行降息已经没有分歧,有分歧的是欧洲央行降息的幅度,和是否会采取分层利率的政策。另外,市场比较关注欧洲央行是否会实施QE,以及QE的规模和实施时间等。


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