【机构观点】螺纹消费好转支撑价格 铁矿到港量大降谨慎看多

SMM网讯:华泰期货发布了最新的黑色系走势观点,认为成材消费持续转好、唐山环保限产趋严改善基本面,但是高库存压制上涨空间;铁矿石全国到港总量和巴西、澳洲发运总量均显著下降,加之近月期现基差仍贴水,对铁矿石价格形成较强支撑。

钢材:消费向好,盘面窄幅震荡

观点与逻辑:目前钢材库存已连续四周实现降库,消费转好预期有所增强,昨日钢材价格再度上涨10-20元。根据最新数据显示,中国8月份广义乘用车零售销量同比减少9.9%,新能源乘用车批发销量同比下降15.5%,而国务院提出的关于汽车放宽或取消限购的政策各地相应并不积极,建材板材分化明显。

宏观方面,昨日统计局公布8月CPI和PPI数据,CPI同比增2.8%,预期增2.6%,前值增2.8%;PPI同比降0.8%,预期降0.9%,前值降0.3%。

目前来看,成材消费持续转好在一定程度上刺激钢价的进一步推升,加之唐山环保限产趋严预期,也从侧面改善成材基本面情况,然而钢材整体供需矛盾依旧存在,高库存依旧压制价格上涨空间,因此预计盘面短期维持高位震荡,需密切跟踪微观指标变化,及时调整成材交易策略。

关注及风险点:

唐山限产政策的变化;中美贸易战缓和;建筑行业赶工超预期;需求逆季节性大幅走强;房地产政策放松;原料价格受供需或政策影响大幅波动。

铁矿:到港总量大降,矿价震荡上行

观点与逻辑:上周全国26港到港总量为1776.3万吨,环比减少318.1万吨;上周澳洲巴西铁矿发运总量2097.3万吨,环比上期减少268.8万吨,澳洲发货总量1505.9万吨,环比减少162.0万吨。

铁矿石港口现货成交147.5万吨,环比下降31.49%。日照港PB粉745,涨3,金布巴粉696,涨6;青岛港PB粉741,涨1,金布巴粉693,涨6。铁矿石期货主力合约价格震荡收涨;目前近月期现基差仍为贴水状态。

宏观方面,8月份PPI环比下降0.8个百分点,因市场对此已有充分预期,冲击不大;8月份CPI环比上涨2.8个百分点,增幅超过市场预期,或降低短期降息概率。因此,当前逻辑上应需更加关注品种供需矛盾。

当前成材消费持续好转,库存已连续四周下降;伴随钢价企稳反弹、成材消费强劲,钢企厂库仍处年内低位,其生产动力或将增强,后期产量转增可能性变大,将支撑原料需求;上周铁矿石全国到港总量和巴西、澳洲发运总量均显著下降,加之近月期现基差仍贴水,对铁矿石价格形成较强支撑,故近期应保持谨慎看多思路。中长期看,铁矿石供需矛盾并不突出,供给虽有放量,旺季消费亦有回升空间,四季度港口库存仍存下降可能。

关注及风险点:大商所允许使用国内精粉完成交割、环保限产政策变化、巴西和澳大利亚发运是否超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预。

焦煤、焦炭:现货价格企稳,期货盘面震荡

观点与逻辑:焦炭方面,今日港口价格暂稳,日照港准一级焦维持1850,山西吕梁维持1700。贸易商信心回升。钢厂库存虽高但依然维持正常采购节奏,第二轮提降落地后,钢厂由于情绪回升,利润改善,对焦化压制意愿减弱。焦化目前平均利润较低,随着消费进入旺季,后期继续提降第三轮概率较低。盘面上,焦炭1月合约今日1月合约震荡为主。目前期货价格已经超跌,预计将会随成材消费改善继续上行,但考虑成材以及焦炭自身港口库存因素,不宜追高,等待回调逢低建仓做多。

焦煤方面,随着焦炭第二轮降价的落实,悲观情绪逐渐蔓延至上游煤企,焦煤价格有一定承压下行预期,港口库存依然持续堆积,且供给宽松,进口煤价格缓慢下行,今日京唐港进口煤价小幅下跌至1353,沙河驿山西煤下跌至1415,短期焦煤价格依然不乐观,预期盘面震荡偏弱。

关注及风险点:山东等地去产能政策落地时间超预期,钢材大幅降库,煤矿安检力度增强等。

动力煤:多空博弈加剧,港口报价僵持

观点与逻辑:期现货:昨日动煤主力01合约收盘于582.4。内蒙全面启动环保督察,环保组进驻包头、通辽等市开展环境保护督察,火工品管控较为严格,煤炭产地价格相继上涨。

港口:秦皇岛港日均调入量+0.2至55.6万吨,日均吞吐量-6.8至45.6万吨,锚地船舶数17艘。秦皇岛港存+10至549万吨;曹妃甸港存-0.4至455.3万吨,京唐港国投港区库存维持185万吨。

电厂:沿海六大电力集团日均耗煤+2.16至70.11万吨,沿海电厂库存-6.53至1600.05万吨,存煤可用天数-0.82至22.83天.

海运费:波罗的海干散货指数2422,中国沿海煤炭运价指数821.37。

观点:昨日动力煤市场维稳运行。产地方面,陕西地区近期环保检查影响有限,块煤销售相对转好,价格平稳。鄂尔多斯地区煤管票审查较严,环保影响则相对有限,总体供应稍显紧张,但近日销售下滑,原煤及沫煤销售转差较明显,而块煤则普遍上涨。港口方面,市场逐渐回暖,询价增多,但煤价僵持,市场分歧仍较大,低硫煤价格相对坚挺。电厂方面,近日气温回暖,沿海电厂日耗再次回升至70万吨,库存持续改善。电厂多抢在国庆前加快补库。综合来看,近期动力煤下游需求仍相对疲弱,但国庆将至,用煤企业均加快采购进程,煤价僵持。

风险:港口库存加快去化;进口政策收紧;70大庆产地开工回落明显。


更多资讯欢迎点击

《SMM钢铁热轧专题》“有爆料”:发布最新、最全的行业相关资讯。“有视角”实时追踪,以SMM独家视角解读事件对行业的影响。“有想法”以期货、现货相结合的方式解读黑色市场。“有节奏”SMM钢铁日度、周度、月度调研报告。

《SMM钢铁铁矿石专题》每日铁矿石港口现货指数报告(MMi)、市场热点追踪(高低品价差、钢厂配比调整、钢厂库存变化等)、每周港口库存及解析、每周铁矿石到港预期以及澳洲和巴西出港预期、月度报告、月度国内矿山开工、季度矿山产量等。

《SMM钢铁螺纹钢专题》每周建材观点梳理、每日晨会纪要(国际市场,宏观政策)、大户报价、宏观新闻汇总、调价汇总、每日市场总结、资源报价、市场库存、钢厂生产成本分析、钢厂动态、下游需求PMI结论。

《SMM黑色期货套利专题》:利用量化基本面方法,进行期货走势的日度分析与判断,以及产业链、配对交易套利机会追踪。包括但不限于:基差套利、同品种跨月、不同品种配对交易、产业链套利、期权等风险管理方式。

更多数据请点击:《SMM钢铁数据包》

详情联系:陆庆平 021-51595781


SMM线上数据库示例:

(点击图片可跳转)

(点击图片可跳转)


扫描二维码,申请加入SMM金属交流群,请注明公司+姓名+主营业务


 

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部