海通期货:金九银十钢材震荡偏强 铁矿石有现货支撑

SMM网讯:海通期货发布了其对黑色系走势的观点,认为目前处于传统季节性淡季后金九银十旺季的转折,实际需求将会持续边际好转,螺纹库存将会延续去库的趋势,钢价将维持震荡偏强的趋势。目前港口铁矿现货中澳洲主流中品矿的库存相较其他品种较低,结构上对PB粉现货价格支撑力度较强,预计铁矿石期价跟随螺纹震荡偏强,但谨慎追高。

钢材:9月9日黑色板块整体延续震荡偏强的走势;由于螺纹钢处于总库存去库周期,叠加国务院常务会议利好基建投资对于钢材需求的政策刺激,成材期价延续走强。螺纹01合约,永安期货买单持仓增加30802手,卖单持仓增加19304手;前二十名期货公司买单持仓增加78882手,卖单持仓增加38862手。上海螺纹上涨30元/吨至3700元/吨,上海热卷上涨50元/吨至3700元/吨。

全国高炉产能利用率小幅度上升至78.33%,明显高于去年同期水平;日均铁水产量环比增长至231.96万吨,依然处于较高位置。上周螺纹产量环比前周降幅有所扩大,长流程螺纹钢开工率小幅下降,长流程和短流程螺纹产量均所有下降。此外,螺纹钢短流程处于亏损状态,上周由于废钢价格反弹,螺纹钢短流程成本有所抬升,相对应53家独立电弧炉的产能利用率同样小幅度下降至49.04%。

社会库存连续第九周累库后第四周降库,但是相比去年同期依然增加35.8%;螺纹钢钢厂库存在前周累库一周后上周库存环比下降,螺纹总库存环比持续第四周下降,降幅环比前周有所扩大。螺纹表观需求环比前周大幅度好转,继8月初以来保持持续好转趋势,螺纹供需结构逐渐改善。

国务院常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,利好基建投资对于钢材的需求,情绪上有所支撑。目前处于传统季节性淡季后金九银十旺季的转折,实际需求将会持续边际好转,螺纹库存将会延续去库的趋势,钢价将维持震荡偏强的趋势。
 
铁矿石:铁矿期价先抑后扬,跟随螺纹走强,01-05合约价差持续扩大。铁矿01合约,永安期货买单持仓减少3981手,卖单持仓增加3216手;前二十名期货公司买单持仓增加4747手,卖单持仓增加226手。

澳洲铁矿发运量第三季度以来同比好于去年同期发运水平;上周环比增加307.6万吨;其中力拓小幅下降,必和必拓和FMG发运均发货提升;九月和十月力拓和必和必拓设备检修和运输线路检修大概率会影响铁矿发运。巴西发货上周环比下降139.7万吨,巴西发货情况目前逐步恢复至历年平均水平,持续有所好转。

上周铁矿现货由于河北钢厂有补库行为而成交有所好转,目前进口烧结粉钢厂库存依然因为保持低库存策略而保持低位,短期之内有依然有补库需求存在。铁矿石45港口总库存上周由于到港的减少和依旧保持在高位的疏港量而小幅度下降至1.2091.66亿吨。

目前环保限产不及预期,疏港处于较高位置,对于铁矿的需求不减。冬季高炉停限产预期放松,对于冬季铁矿石需求边际上会有所好转预期。值得注意的是目前港口铁矿现货中澳洲主流中品矿的库存相较其他品种较低,结构上对PB粉现货价格支撑力度较强,预计铁矿石期价跟随螺纹震荡偏强,但谨慎追高。

焦炭主要逻辑:国内焦炭现货市场弱稳运行。

近期钢材市场小幅回升,加之前期2轮焦炭价格下降速度相对较快,钢厂利润逐步得到修复,钢厂打压焦炭力度较前期有所放缓,但考虑到国庆临近,高炉限产或将趋严等因素,钢厂方面目前多按需采购。焦企目前保持正常生产节奏,供应相对充足,厂内库存继续小幅增加。持仓方面,9日焦炭净空持仓小幅下降至900手左右,国富多空席位均有大幅增持至14300手左右,目前国富席位名列多空头席位第一,永安席位空头席位小幅减仓至12800手左右,位列空头席位第二。

焦炭在今年去产能消息刺激下连续反弹,降准利好也对焦炭反弹起到推波助澜作用。后期若焦炭2001合约继续大幅上冲,可以考虑试空操作。

焦煤主要逻辑:近期炼焦煤市场偏弱运行。

近期煤矿原煤精煤库存出现明显上升,销售压力有所增加,降价范围继续扩大。多数焦企考虑焦煤供应相对充足及自身资金压力,对原料煤多采用低库存运行,另外近期口岸蒙煤持续保持高通关量,导致口岸场地库存均接近满仓状态,在下游消极接货的情况下,贸易商情绪低迷,部分贸易商出现低价甩货情况。持仓方面,9日焦煤净空持仓小幅下降至4200手左右。

目前炼焦煤需求略有下滑,基本面偏弱,不过焦煤2001合约有所补涨。由于焦煤2001合约相对于现货贴水80元/吨左右,因此低位震荡概率较大。


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